新乳业二季度盈利双增，并购西北区域龙头寰美乳业

作者：沙拉酱

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

8月28日，新乳业（002946.SZ）发布2020年半年报称，实现营业收入为25.56亿元，同比下降5.68%；实现净利润为7667.04万元，同比下降26.27%；实现扣非净利润为5076.83万元，同比下降44.20%。二季度收入和净利润均取得同比正增长，且环比恢复向好，二季度收入增长约1%，净利润增长26.75%。

对于业绩的下降，新乳业表示，在2020年伊始，受公共卫生安全事件的影响，消费者出行意愿降低，学校延迟开学，对乳制品的消费造成了较大冲击。

新乳业是一家四川省专门从事乳制品及含乳制品的研发、生产和销售的企业。于2006年7月成立，2019年在A股市场上市。

分产品来看，上半年，占新乳业营收92.69%的液体乳实现营业收入为23.69亿元，同比下降8.10%；奶粉的营业收入为3234.60万元，同比下降4.45%。分区域看，主要销售区域西南市场下滑9.85%至13.73亿元。

值得注意的是，新乳业除了业绩陷入了低迷的状态之外，还存在着常年居高不下的债务压力。2020年上半年，新乳业资产负债率为66.53%，同期广东省区域性乳企燕塘乳业（002732.SZ）的资产负债率仅为26.21%。

近几年的半年报显示，2015年至2019年，新乳业资产负债率分别为66.09%、76.01%、70.10%、63.64%、61.66%，资产负债率均超60%。

2019年上市之后，新乳业并未停下其并购扩张的步伐，于2020年5月初，再度宣布以17.11亿元收购西北区域龙头乳企寰美乳业100%的股权。

这一重大资产重组引发了深交所的关注。2020年5月18日，深交所向新乳业下发问询函，要求其就5月初的并购进行说明。

对此，新乳业在回复函中称，在收购寰美乳业完成之后，将会提高未来上市公司的盈利能力，使股东权益有所增加，资产负债率也会相应降低。另外后续上市公司还将可能通过股权融资渠道获取资金，偿还银行贷款，减少财务费用对净利润的影响，同时进一步降低资产负债率。