这周吃面！AH溢价率正在迅速收窄！

「本周末A股实盘明细」

2022.1.14截止

本周调仓

本周一减仓了占A股约1.8%仓位的保利，分别加仓了0.9%的招行和0.9%的陕西煤业，调仓逻辑周一已经说过了，今天就不重复了。

本周市场感悟

这周小七的A股跌的有点惨，地产股在连续上涨几周后迎来了一波较大的调整，融创时隔两月再次低价配股是一个导火线，另外就是周二传出九家央企被要求去给那些出险房企提供流动性，收购他们的资产，引发了市场对“劣币驱逐良币”的担忧，但到目前为止该消息依然只是传言，未经证实，我显然是非常不希望这种事发生的，因为这相当于要让那些健康房企去收拾烂摊子，而且一旦那些高杠杆房企这次能起死回生，未来很有可能会继续过往的高杠杆模式，融创和佳兆业就是活生生的“在同一个地方跌倒两次”的例子。

最近市场有个现象不知道大家注意到了没，那就是恒生AH股溢价率连续七天收窄，光这一周就下跌了4%，尤其是一些高息股，这周H股的走势明显强于A股，比如中国神华、建设银行、海螺水泥，这周AH股的涨跌幅差距都在7%左右。

A股由于有流动性优势和打新福利，所以相对H股有适当溢价是合理的，但之前平均高达45%的溢价率显然就有点高了，而且自从注册制开始全面推行后，A股上市破发的情况越来越多了，今天上市的N翱捷就收跌33.7%，单签亏损28000，打新引起的A股溢价显然在逐步减退。

所以我认为那些高股息的折价H股今年是蕴藏着很多机会的，我去年曾经在《用二十万配置一个稳健收息组合》一文中构建过一个这样的组合：$港股纯收息组合(ZH2963499)$，今年也已经上涨了8%，特别是中海油，这周二发布了一份诚意十足的股东回报规划：22年-24年分红率不低于40%，且无论经营情况如何，每年分红不低于0.7港币/股，今年会派发上市20周年特别股息，22年还会适时进行回购，如果港股这些大央企能在分红上面给予投资者稳定增长的预期，那估值回归就是早晚的事。