第12章 风险-收益的另一种观点：套利定价理论

1.风险

m是收益的系统风险，ε是非系统风险（可通过投资组合多元化消除）。

2.市场模型

式中，RM是市场组合的实际收益，β是贝塔系数。

3.多因素模型

总风险随着组合中证券数量的增加而下降，这种下降只出现在非系统风险的部分，系统风险不受多元化的影响。

在资本资产定价模型（CAPM）中，证券的贝塔系数度量证券收益对市场组合收益变动的反应程度。在单因素套利定价模型（APT）中，证券的贝塔系数度量证券收益对该因素的反应程度。