小修罗录

文化天然具有“排他性”，就好比MT在ZG只有一家能生产，国外品牌抢不了这个生意，你不可能去买进口的MT。ZY为什么差点意思，因为红酒文化不是在中国诞生的，随便一个法国小酒庄酿的人家都会觉得比国产品牌更“正宗”。昨天在体育中心散步，一老头炫耀他儿子给他买的某品牌太极服，我发现了服装也有很多细分领域具有文化意义上的排他性。老人爱的太极服，小姐姐喜欢的汉服，还有传统的旗袍，你都不可能去买进口的品牌。像电子产品这些就是全球品牌在竞争，一些带有文化特色的竞争范围就缩小很多。

在GS投资不能老想平稳收益，只有打工的才稳定赚钱，哪有老板稳定赚钱的。像太平鸟这样跌了3年，两个多月就翻3倍的很多，如果熬不住就享受不到，同样洋河股份如果买入熬3年到今年上半年也没啥收益，几个月就翻倍了。当然熬的前提是你买的公司是真的有价值。分散投资可以相对平滑曲线，但无法完全解决看天吃饭这个问题。

很难想象，服饰鞋帽家纺这些“赛道不好”的耐用品消费领域里，一个具有大幅溢价能力的品牌都出现不了。即使中短期没有能跑出来大幅溢价的品牌，行业也增长，规模效应会导致市场集中度缓慢提升，押注这些行业几倍、十几倍市盈率，善待股东的龙头公司，我觉得是很适合的。逻辑就是这么简单粗暴，有时候搞得太复杂反而不好赚钱。

各国的咖啡习惯差异巨大，同一类型的饮品，不同的形态已是截然不同的赛道。速溶不是输给了对手，而是输给了中国奶茶的饮食习惯。下图虽然数据老了一点，截至2016年底，但可以很明显看出中国速溶为主，日本罐装瓶装为主，美国现磨为主的饮食习惯。