真正受益于AI大爆发的标的，确定性较高

“这是价值事务所的第1319篇原创文章”

今年来市场疯炒AI题材，中际旭创、鸿博之类的大涨特涨，但客观地讲，从是否真正受益于AI以及长期价值投资角度来看，这些疯炒的品种没一个够看的，相比这些，所长更看好另一个（而且聪明的机构们也显然更看好这个），看完就知道了。

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前不久麦肯锡发布了最新的AI研究报告《The economic potential of generative AI: The next productivity frontier》，在这篇报告中，麦肯锡分析了63个AI应用范例，覆盖16种业务场景，最后得出结论：生成式AI每年可以增加2.6 万亿至4.4 万亿美元的收入。

2.6-4.4万亿美元是个什么概念呢？

我们看一个数据就知道了，英国2021年全国的GDP总额为 3.1 万亿美元，相当于AI以后每年能贡献一个英国经济的增量，麦肯锡还说，这还是比较保守的考虑，如果考虑到AI未来更多的应用扩展，其创造的价值可能至少还要double一下。

麦肯锡的数据着实有些惊人，咱先不论它的数据对不对，AI是未来，且由他引领来的未来大概率会比以往几次工业革命更“恐怖”，这点想必大家都不会否认。

01

价值事务所AI引发新一轮数字革命

今年6月，有AI制药第一股之称的英矽智能向港交所递交了招股说明书，其在招股说明书中有披露，自己能将传统制药从项目立项到推进IND的4.5年压缩到12个月以内；

今年5月，掌阅科技在投资者交流中有讲，自己现在用AI做总结，可以让AI像樊登读书那样用10-20分钟把一本书讲清楚，今后会进一步以书为载体，让用户和书里面的数字角色做互动；

今年4月，迪安诊断在业绩说明会中有讲，自家的AI辅助诊断已完成公司内闭环，之前医生每天阅片200-250片，在AI赋能下达到平均600片，较高水平达到1000片，且漏诊率降低超过50%。

……

越来越多的企业开始将AI运用到自己的业务中，实现效率的大幅提升，别说这些公司，就连所长的程序员朋友都讲，用ChatGPT辅助其写代码简直不要太爽，按他的话说是，仿佛招了个非常能干又听话的免费实习生。虽然所长当下的工作不是很方便用ChatGPT（一方面国内数据的较少，另一方面，英语和汉语表述相差十万八千里，暂时不适合运用在辅助文章写作方面），但所长对国内版ChatGPT文心一言还是抱有很大的期待。

今年三月，文心一言一开始内测，所长早早排队申请，至今运用它辅助工作已差不多四个月。当下，由于文心还比较“蠢”（成立时间太短），只适合问它比较简单、答案比较标准化的东西，典型如所长之前的历史问题，“i茅台会员数”、“金宇共立公司是多久成立的”、”斯鲁利单抗上市时间”等，文心一言的回答就让人非常满意，不过，问他稍微复杂一点的问题，比如下图让他帮忙统计收益率，给的就是一堆错误答案。

也就是说，现在的文心，只能当一个升级版搜索引擎试用，还无法充当人类的小助手，但他肯定不会一直这么傻，随着数据模型的优化，越来越多的反馈，他一定会越来越聪明，也许用不了一两年，上图所长的要求如整理数据、绘制表格、收集资料，他就能完成得非常好，到那时候，所长也相当于拥有了一个能干又听话效率又高的免费实习生。

要知道，这些事情虽然技术含量不高，但却需要耗费大量的人力成本，明明可以把精力花费在其他更能体现价值的地方，却不得不因为整理数据、绘制表格、收集资料等消耗时间，是不是很可惜嘛！

见微知著，从所长及朋友以及前文上市公司的一些案例不难发现，AI对于人类工作效率的提升真的不是一般的高，最值得一提的是，AI的进步速度和人类可大不一样，他的进步是呈指数级的，也许一年两年还看不出多大的变化，五年十年后再看，或许我们的社会已经变成了无法想象的样子。

02

价值事务所超级机会如何把握？

AI是未来，人人都知道，但这个机会又极难把握，这就好比当年互联网大潮，数以千计的互联网创业公司，有几个押中了阿里、腾讯？况且即便押注成功了，又有几个持有到今天，赚取了数百乃至上千倍的利润。

我们现在所说的AI其实非常笼统，AI时代的机会也并非只属于那些捣鼓出ChatGPT语言大模型的AI企业，整个AI产业链其实非常复杂，有芯片/存储器一样的基础硬件、操作系统一样的基础软件、系列应用软件以及其他与之配套的基础设施，即便是业内专业人士都很难全部搞清楚。

而且最重要的是，这个行业属于新兴行业，没有过去的经验可以参考，赚钱效应也非常不稳定，没办法以传统的视角去估值，行业变化也比较快，找到最后的胜者较难。

所以，如果想参与AI带来的数字浪潮，所长觉得最好的办法是挑一个ETF，选企业需要你对产业、企业有极强的了解和预测能力，但选行业只需知道一个模糊大趋势，然后，就可以不用管了。

比如追踪中证计算机主题指数的计算机ETF(159998)，其场外产品为中证计算机主题ETF联接 （001629、001630），就不失为一个很好的选择。这个指数基本包含了 IT 产业链所有高景气细分领域的代表性龙头企业，前十大重仓合计持仓占比近50%。

（注：指数成分股客观列示，不作为个股推介）

而且值得一提的是，我们明显可以发现，计算机ETF(159998)以及其场外产品中证计算机主题ETF联接 （001629、001630），机构投资者的持仓份额占比近两年一直在提高，从2021年的14%增长到2022H1的18%，又在去年年底进一步提升到30%。

看吧，连机构自己押注AI都会选ETF，而不是个股。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差。在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。市场有风险，投资需谨慎。