金荣中国2023年第七期非农专题-决战非农之夜

本周五（7月7日）2023年美国即公布6月份非农就业报告。目前市场预计，6月份非农就业人数将回落至20万人，远低于5月份的33.9万人。私人部门就业人数预测出现回落趋势，预测增加18万人，前值为28.3万人。

根据上月非农表现再次超出预期，但失业率同时上升至3.7%的环境下。则这表示美国劳动力市场存在韧性，仍然需要继续观望。

非农解读

在6月利率决议上，鲍威尔提出不排除加息的方向的鹰派预期，并将取决于近期经济数据。因此，持续关注美国重磅经济数据的表现尤为重要。

解读：

（美国非农就业数据走势）

相关数据解读

（美国初请失业金人数周均值）

近期数据解读：美国上周初请失业金人数意外下降，显示就业市场持续走强。另外，续请失业金人数处于较低水平，这表明一些失业者正在经历较短的失业期。表示现时美国就业市场仍保持强劲。

（美国ADP就业人口数据）

近期数据解读：美国5月ADP就业人数变动远超预期，为2022年7月以来最大增幅，薪金增长放缓给予当前劳动力市况最清晰信号，雇主大举招聘同时控制薪金增长，数据同时显示，换工作的人越来越少。

（美国JOLTS非农空缺、自主离职、招聘数、职位空缺率）

近期数据解读：数字创下 3 个月来新高，最新数据显示美国就业市场需求强劲，但对劳动力的需求在很大程度上仍保持弹性。数据表现有可能让美联储有理由考虑近期再次升息。

机构预测

近期相关热点

美联储主席鲍威尔鹰派言论并提出再度加息，并延迟降息周期

美联储主席鲍威尔于周四发表讲话表示，尽管美国第二季度的预期总体来说是非常疲弱的，但美联储正在通过一切方法帮助经济，并确保最终获得强有力的经济复苏。对于今天美联储公布的2.3万亿美元的新举措，鲍威尔表示只要有需求，美联储就可以继续为经济提供支持，并且通胀并不是目前需要考虑的问题。周四公布的4月4日首次申请失业救助人数660万人高于预期，但鲍威尔认为，在企业可以安全复工、经济生产水平恢复正常后，预计经济将会在今年下半年迅速反弹。

上周初請失業金人數低於預期，下滑幅度为两年来最大

美国上周初领失业救济金人数意外锐减，下滑幅度达到近两年来最大，而上季经济表现再度上修，凸显出美国经济强韧依旧，未如各界一般担心的濒临萎缩。美国劳工部29日表示，截至24日止的上周，首度请领失业金人数为23.9万人，比前一周减少2.6万人，减幅是2021年10月来最大，且请领人数远低于路透预测的26.5万人。截至17日止的连续请领失业救济金人数则下滑至170万人。

虽然过去三周的初领失业金人数已上升至2021年10月以来最高水准，但上周的请领人数又再度远低于28万人，这是部分经济学家认为暗示就业成长大幅减缓的门槛。今年来美国就业成长强劲，平均每月增加31.4万个工作。就业成长主要受到服务业带动，包括过去两年苦寻不着工人的休闲与饭店业，现在仍在努力补足员额；医疗保健和教育业也在疫情期间经历员工加速退休。

不过，劳动市场的强劲也透过加速消费支出，有助提振美国上季的经济成长，抵销了企业在库存投资步伐上的大幅放缓。

美国5月PCE个人消费物价指数超出預期放緩

6月30日公布了美国5月份PCE数据，数据超出预期出现回落，核心PCE物价指数年率从4.7%降至4.6%。市场原本预计会维持在4.7%不变。 PCE数据下跌将有可能影响到美联储鹰派加息预期，如通胀问题已得到改善，美联储加息的需求也会随之下降。

交易提醒

美国经济数据表现良好，美国银行业压力测试结果乐观，避险需求升温都支持美元。分析师指出，就目前而言，面对我们所看到的所有政策紧缩行动，经济仍彰显韧性，这表明美联储和其他央行将不得不继续收紧政策。本周将公布美国 6月 Markit制造业PMI数据，美国 6月 ADP就业人数变动以及6月 非农就业报告，同时观望美联储相关官员讲话，提及加息前景的预测，预料加息步伐将影响到黄金近期的价格走势。