第二章：证券市场——巨型造富机

很多人会好奇，为什么取这么一个标题名字，是不是有标题党的嫌疑，其实不然。证券市场因为其在投资市场中资金体量巨大，参与者众多，俨然成为了人们进行投资的首选。那些不愿意把钱存在银行和余额宝的人，不满足资金只是抵消通胀率的人，把钱投进投资市场的第一选择，无疑也是证券市场。无数怀揣着资金，带着致富梦的人进来证券市场，都渴望能够在这里有所成就，证券市场的确是一个巨型造富机。

 

想要投资证券市场，当然我们需要了解证券市场的特征。证券市场的特征，如下表：

证券市场

特征1：进行价值交换的场所

证券市场中的不管是股票，还是期货等都是有价证券，上面都会显示价格，是价值的直接体现。

特征2：财产权利直接交换的场所

证券市场上的交易对象是的股票、债券、投资基金等有价证券，交易的过程就是财产权利交换的过程。

特征3：风险直接交换的场所

有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。交易的过程也是风险交易的过程。

 

上面我提及过，证券市场包括股票、债券、基金、衍生品四个分类市场，当下比较热门的要属股票和期货这两个细分市场，这也是所有投资人最为关注的热门市场。

 

证券市场跟一般的市场还是有很大的区别，比如跟商品市场比起来，就存在这些区别：

 

说到证券市场，我需要讲一下证券公司，比如我们熟悉的招商证券、华泰证券、光大证券、国泰君安等等，都属于证券公司，因为炒股的投资人都会涉及到证券公司。所以下面我就重点讲述一下证券公司的运作逻辑。

证券公司是在证监会监管下的，专门从事有价证券买卖相关事务的法人企业。比如，我们打算投资股票了，那么我们第一件事情就是去证券公司开个户。而公司想要IPO上市，也需要证券公司作为“媒人”，一边审核公司IPO上市的资料一边要在证监会这里给企业做担保，公司一旦出了问题，这个证券公司也会承担相应的责任。

 

2017年欣泰电气的股票退市，因为涉及到公司IPO上市财务造假，被证监会查出来了，定性为欺诈，兴业证券作为担保人也承担连带责任，被罚了5.5亿元。这个事情当时也是一个热门新闻，引发众多投资人的关注。

 

那证券公司靠什么赚钱呢？证券公司主要有这些业务？我们梳理一下，见下表：

 

 下面就针对这5个部分进行详细阐述：

 

经纪业务

 

证券公司的经纪业务是最为广大投资者熟悉的，作为股民大致都清楚，证券经纪是证券公司为投资者提供代理买卖证券的服务。在公司总部一般有经纪业务总部，现在很多券商经纪业务部都改名为财富管理总部了，但经纪业务依然包含在其中，经纪业务总部管着全国几十个或者几百个证券营业部，而这些证券营业部通过现场或者非现场的方式给投资者提供了股票、基金买卖的平台。证券公司按照国家规定从中收取佣金（买卖金额的万分之2到万分之3），对于老股民来说，谈佣金是一个必备技能，很多时候经纪人收你万分之3的佣金，但是老股民一般都能谈到万分之2，这样每次交易的时候，也能省一些钱。

 

投资银行业务

 

投资银行业务其实在银行、证券公司、信托都可以做，没有本质区别。但是证监会规定证券公司的投行有资格做公司IPO业务，所以公司的保荐上市都是券商负责的。像国泰君安2018年保荐上市的富士康，在中国大陆只花了30多天就闪电上市。再比如小米、或者阿里巴巴想回国上市，都需要先找一个证券公司做保荐。给人做担保自然要收费，比如说，我给你完成了一笔500亿的IPO，以0.5%计算（实际没这么高），那你给我2.5亿承销保荐费。收承销保荐费是证券公司投资银行业务的盈利来源之一，其他的话还有超募的溢价费。也就是本来上市公司要融资100亿的，结果一发行，证券公司定价好，投资者踊跃申购，募集了500亿。那400亿是超额募集资金，就是这活我干的不错，你还需要另外加钱。

 

资产管理业务

 

证券公司的资产管理业务有点像是“基金管理+私募基金+信托公司”的集合。证券公司的资产管理业务，一部分类似公募基金，可以公开发行，比如东方证券的“东方红”系列。还有一部分和私募基金有点像，没办法大张旗鼓的宣传。资产管理这块的前景还是不错的，因为它是证券公司内部横跨融资、投资的一块业务，可以做交易、做通道、做分级，买方卖方都可以兼顾，相当于是一个人体的“任督”二脉一样。

 

证券自营业务

 

证券自营一看就明白，是证券公司拿着自己的钱去进行证券（比如股票、债券）的买卖。不过证券公司的自营业务，只是看起来很美，但没有想象的那么轻松，因为证券公司自有资金的体量很大，你一旦入场了，就跟一头大象进了瓷器店一样，很容易就给市场造成影响，而且这头大象太大了，进行证券买卖只能分批建仓和离场，不然整个市场要被它弄得“很伤”。除了体量大，对证券公司自营业务的限制也很多，比如就有一个“双10”规定，规定证券公司自营业务买入一只股票的金额不能超过总资产的10%，不能超过这个股票发行总量的10%。还有金额限制，比如说1000万投资范围在你权限内，5000万就要审批了，1亿就要过内部会议讨论了。还有股票池，禁投池，不在股票池里面的股票不能买入，在禁止池绝对不能投等。买股票之前要先提交报告，在投委会上通过才可以入池，才可以买卖。在暗面上，交易所有监察系统天天盯着，如果一个股票，你一个大单在涨停板的时候跟进去，很快，可能当天或者第二天，交易所电话就过来了，请你过去“喝茶”，做个说明。

 

研究所业务

 

很多投资人、交易员会很诧异，原来证券公司还有研究所。是的，研究所业务也是证券公司的一个组成部分。我们要想做好投资，就不可忽视研究所的业务，因为研究所通常也会出具一些研究报告，对于我们的投资有很强的借鉴、分析、参考的价值。研究所主要从两个方向赚钱，一个是卖研究报告，第二个是佣金分仓。很多买方机构就是依据研究报告质量高低进行内部打分，决定给证券公司的分仓多少。而分仓对证券公司而言，收取的就是佣金。

 

上面讲到了证券市场，花了一些时间来讲证券公司的组成部分和运作逻辑。为什么要讲这些东西？因为我认为做投资的第一课，必然是知己知彼，先把整个投资市场梳理一遍，先了解这个狩猎场，这对于今后的投资交易必然大有裨益。如果我们不熟悉市场，就冒然投资，大概率上我们是会失败的。因此，我们不管有多忙，时间有多不充裕，我们也要梳理这些投资市场，在了解投资市场的基础上，我们才能找到适合自己的投资标的，获取财富。