大成基金徐彦和刘旭的投资之道

大成基金徐彦和刘旭的师徒档关系始于2015年7月，两人共同管理基金3年多，并且在之后的时间里一路相识相交。

大成基金刘旭作为徐彦一手带出来的基金经理，两位基金经理在投资中相似点颇多：

比如在投资收益上，大成基金徐彦和刘旭两人倾向于绝对收益导向。以年年正收益为投资目标，注重基民的投资体验。

比如投资风格和投资理念中，大成基金徐彦和刘旭两人都属于价值风格，擅长稳中求胜，注重企业价值而非股价波动。都会根据行业估值、市场变化做一些左侧交易、行业轮动。

还有选股时，大成基金徐彦和刘旭两人都高度重视公司现金流的稳定性和持续性。

与此同时，大成基金徐彦和刘旭都在对“价值风格”做创新、拓展和延伸。

比如大成基金徐彦认为，创新才能让传统的价值发出新的价值，映射到投资上就是企业商业模式能否创新，能否发现阶段性变化带来的潜在市场机会。

大成基金刘旭也认为，价值投资是基于企业中长期价值以及影响价值的变量去做投资，“价值投资以不变应万变，但此“不变”非彼“不变”，价值投资对积累和迭代的要求非常高。”

当然了，大成基金徐彦和刘旭也有一些差异点。

比如在投资风格上，大成基金徐彦偏深度价值；大成基金刘旭则在注重价值的同时关注质地，对估值要求适当放松。