这家酒企再被减持！ 2年套现近13亿元，复星系酒业版图持续收缩？

曾经由“买买买”组成的庞大复星系，如今正在“卖卖卖”。

7月25日，金徽酒发布消息拟通过协议转让方式向铁晟叁号出售金徽酒2536.3万股股份，占金徽酒总股份的5%，标的股份的拟转让价格为23.61元/股，交易总价款为5.99亿元，本次交易完成后，豫园股份仍持有金徽酒20%股份。

值得一提的是，2022年9月，豫园股份曾售出金徽13%的股份，至近日出售之日，13%的金徽酒股权使得豫园股份获利近10亿元。这意味着，近两年时间，复星系通过买卖金徽酒共计已获利近13亿元。

关于减持原因，豫园股份直言，减持是为解决豫园股份酒业板块潜在同业竞争问题。耐人寻味的是，随着复星系的持续减持，未来，金徽酒会沦为“弃子”吗？

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金徽酒的股权风波

从豫园股份针对金徽酒的两次减持行为来看，首次13%的金徽酒股份重回金徽酒“老东家”甘肃亚特投资。第二次买家铁晟叁号，则是首次投资金徽酒。其股东包括山东铁路发展基金有限公司持股99.98%，山东历晟投资有限公司持股0.02%。

值得关注的是，自豫园股份首次出手金徽酒股份时，金徽酒的实控权已发生变更。亚特投资重新成为金徽酒的控股股东。彼时，有分析人士表示，亚特投资重新成为金徽酒的控股股东，能够进一步增强西北消费者对金徽酒感情认可，增强上市公司品牌影响力，提升上市公司价值。

此次收购方铁晟叁号则表示，本次权益变动基于对金徽酒经营管理能力、发展规划及业绩成长前景的看好，符合公司的投资价值判断而实施的股份受让。

而从复星系方面来看，关于金徽酒持股变动或更多是资本套现行为。资料显示，去年以来，复星系减持了复星医药，据估算，套现金额约为32亿元。海南矿业、青岛啤酒、中山公用、泰和科技……都在复星的减持名单中，减持规模超100亿元。有消息人士透露，复星系的密集减持背后或与自身的债务压力有关。

关于同业竞争问题，有业内人士直言，相较于偏于甘肃的金徽酒，复星系另一酒类投资舍得股份似乎更有赚头。有投资者统计，时至今日，舍得酒业的市值已经超过431亿元，拥有70%股份的复星集团净赚256亿元。

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复星将如何“饮酒”？

目前来看，金徽酒是否会沦为“弃子”成为行业热议话题。

从金徽酒业绩来看，2021年，金徽酒首次出现净利下滑，净利润额为3.22亿元。2022年公司实现净利润2.80亿元，同比下滑13.73%，同期扣非后净利润为2.71亿元，同比下滑15.88%。2023年第一季度，金徽酒业绩回升，实现营业收入8.93亿元，同比增长26.21%；实现净利润1.82亿元，同比增长10.41%。

中国酒业智库专家欧阳千里对此表示，“金徽酒所在市场，人口较少，很难通过深耕本地市场实现业绩突破。”事实上，不仅是豫园股份，对比2022年年报、今年一季报中的“前十大流通股东”来看，招商中证白酒指数分级证券投资基金、中央企业乡村循环农业投资基金均在减持金徽酒股份。

豫园股份称，本次股权转让交易完成后，未来18个月内不存在通过集合竞价或大宗交易方式减持金徽酒股票的计划。

值得关注的是，曾作为金徽酒实控人，以及舍得酒业实控人的豫园股份，亦在被背后公司高比例质押。豫园此次减持金徽酒同日，豫园股份还公告称，控股股东复星高科将其所持有的部分豫园股份质押。资料显示，复星高科及其一致行动人合计持有豫园股份的股份数量为24.10亿股，占公司总股本比例为61.79%。本次部分股票质押后，复星高科及其一致行动人累计质押股票18.46亿股，质押股份占复星高科及其一致行动人所持有本公司股份的76.59%。

如此，复星系的白酒路径或更加迷惑。