恒银期货：暂停加息？美国5月CPI迎来“十一连降”
恒银期货：暂停加息？美国5月CPI迎来“十一连降”
暂停加息？美国五月CPI迎来“十一连降”，美国CPI年率录得4%，创2021年3月以来新低
01#连续十一次下降
北京时间昨晚，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月未季调CPI年率录得4%，连续第11次下降，创2021年3月以来新低，低于市场预期的4.1%。
5月CPI环比CPI环比上涨0.1%，低于预期的0.2%，前值为0.4%。美国5月核心CPI同比 5.3%，预期 5.2%，前值 5.5%。
难掩通胀风险？
CPI低于市场预期
02#美国物价指数走势
美国劳工部公布的数据显示，住房是物价上涨的最大推手，该指标环比上涨0.6%，住房相关成本约占该CPI指数权重的三分之一，此外，二手车、机动车保险、服装、以及个人护理等细分类均有所上涨。02能源价格回落
报告显示，受能源价格大幅下跌的影响，5月份CPI环比仅小幅上涨0.1%，当月能源价格下跌3.6%。能源价格比去年下降了11.7%，帮助将整体通胀从去年的峰值降低了一半。03核心CPI同比涨幅有所放缓
虽然沙特此前宣称单方面减产，然而油价近期还是持续走低，市场仿佛陷入到了多空角力，一方是对经济感到担忧的看跌投资者，另一方是显示日益吃紧的供应基本面。经济学家认为，剔除波动较大的食品和能源的核心CPI同比涨幅虽然有所放缓，但仍然处于高位，部分原因是早些时候住房租赁价格的飙升推动的。
暂停加息？
本周加息可能性继续缩小
03
经济学家认为，剔除波动较大的食品和能源的核心CPI同比涨幅虽然有所放缓，但仍然处于高位，部分原因是早些时候住房租赁价格的飙升推动的。美国CPI数据公布后，交易员加强了对美联储本周暂停加息的押注。美股三大股指期货短线上扬，美元指数短线下挫，非美货币普涨。美联储已连续十次在议息会上加息，将基准利率上调到了16年来的最高水平。美联储定于美东时间周三再次开会，虽然大多数人预计美联储将按兵不动，但并未排除今年再次加息的可能性。数据出炉之后，美国各大财经媒体均表示今天的CPI数据降幅超出市场预期，但它们本可以更低，因为目前的数据仍然高于平均水平。对美联储来说，这意味着本周加息的可能性继续缩小，而这才是市场所关心的。有美国经济学家表示，总体、核心和核心服务CPI年率仍然较高，但有所改善。就美联储本周的利率决议而言，这些数据不太可能改变预期。根据目前对通胀和劳动力市场的评估，FOMC委员会可能会维持目前的利率水平至少到年底。包括美联储主席鲍威尔在内的几位政策制定者已经暗示，他们倾向于在本周的政策会议上不加息，但同时准备在夏季或秋季再次加息，如果他们认为在通胀方面没有取得足够进展的话。据CME“美联储观察”，利率期货市场预计美联储6月暂停加息的可能性几乎为100%，7月份加息的可能性从一天前的约60%上升至66.5%。
美国劳工统计局公布的5月未季调CPI年率录得4%，连续第11次下降，创2021年3月以来新低，低于市场预期的4.1%，有关6月暂停加息的可能性接近100%。国内方面，我们在前期分析部分银行存款利率下调时提到，今年的货币政策保持宽松是可以预期的，并存在利率下调的可能，而发改委、工信部等四部门近日发布的《国家发展改革委等部门关于做好2023年降成本重点工作的通知》中，提出推动贷款利率稳中有降，引导金融资源精准滴灌，文中五项措施有利于稳定经济增长预期。在国内市场整体宽松、美联储暂停加息的环境下，大宗商品整体企稳的可能性较大，部分品种或出现阶段性反弹。
