英诺天使基金李竹：和盛景一起建设早期科技投资生态

 

2013年，为了支持校友创业，李竹和几个清华校友共同创立了英诺天使基金。经过多年探索，英诺天使的定位逐渐清晰。一方面，英诺天使只投早期科技创新的企业；另一方面，不同于传统的天使，英诺采用VC的打法做天使，通过自顶向下的研究，找到最具价值的创新点、最好的团队去重投重管。

 

“过去两年，我们有80%的所投项目是第一轮投资。”李竹告诉记者。随着拥抱早期、加注科技浪潮，英诺天使的价值观得以印证。如今，其不少所投项目迎来里程碑式发展，固克节能已经过会，推想科技、锐石创芯、智行者、英视睿达等企业已加快上市日程。英诺天使，也在9年坚守中迎来曙光。

 

在坚持早期科技投资的过程中，英诺天使和同样坚持长期主义的盛景因志同道合而走到一起。李竹直言，“我们和盛景，都是有好奇心、有长期主义的一帮人，愿意在一个方向上深入地去耕耘，愿意用更长的时间等待收获。”

 

给科技创业者第一张支票

 

2011年，正值清华大学百年校庆，清华校友TMT协会成立，旨在帮助校友创业。从2000年开始个人天使投资的李竹，出任了协会第一届会长。

 

“后来我们去硅谷考察了创业生态，发现创业者最需要的还是第一张支票。”李竹回忆。于是，2013年，带着给校友创业第一张支票的初衷，英诺天使基金成立。

 

在过去近十年的探索中，英诺天使的投资风格逐渐明朗。

 

最初，英诺天使的投资领域相对分散，消费、文娱、科技，都在考察范围内。但是在复盘时发现，投资的创业企业中科技类项目的回报最好；而且，英诺天使核心团队中大多数人都具备创业经历，在科技行业摸爬滚打十几年，拥有对科技初创团队的同理心和对行业的深刻认知，自带早期科技投资的基因。此后，英诺天使的目光更加聚焦，开始all in科技。

 

李竹告诉记者，“英诺重点寻找的是原始创新、非共识的科技项目。”具体来讲就是：“看事”，事情要有先进性、持续性和成长性；“看人”，则看重创始人的前瞻性、找人的能力以及学习和自省的能力。这类项目常常在大院大所、大企业和国防军工领域出现。“这种颠覆式的创新一旦成功以后，很有可能成为市场的主流。”

 

青禾晶元就是一个典型的“非共识”项目。创始人是清华校友、海归博士，采用室温键合的方式提升量产碳化硅晶圆的良率，当时很多投资机构看了之后都觉得这个方法会增加成本，但是英诺天使通过独立思考判断，还是认为这个东西将来可能是主流。

 

2020年底，英诺天使给了青禾晶元第一张1000万元的“支票”。这笔钱让公司做出了样机并完成了材料验证，青禾晶元所掌握的核心技术在国内是唯一的，在全球也只有三家。短短一年多时间，青禾晶元又接连完成三轮融资。

 

目前，英诺重点关注新能源、半导体、生命科技和TMT四大科技领域，已经为未来黑科技、阿丘科技、京微齐力、一径科技、西湖智造、零犀智能、中科深智、玫克生、云储、比昂芯等数百家创业公司给出第一张支票。

 

缘于成人达己

 

先成就创业者，再成就自己。成立以来，英诺天使就一直坚持“成人达己”的投资理念。因此，投后赋能也是英诺做早期科技投资的重要一环。而与盛景结缘，也是源于赋能。

 

谈及和盛景的初识，李竹至今仍历历在目，“当时盛景正在举办产业加速器，邀请我过去讲课”。彼时，盛景已经是中国领先的企业创新服务平台，为成千上万的创业者提供培训服务，而英诺作为长期陪伴初创企业的天使机构，在这方面颇有心得。也正是这次合作，英诺了解到了盛景的母基金业务。

2017年左右，英诺天使在募集新一期基金时，盛景参与了出资。李竹回忆起当时合作的情景：“当时对早期投资看好的还不多，我们这个基金还有一点差额，盛景是少有的几个，跟我们交流完以后，觉得投资方向和投资理念比较契合的机构。”很快，盛景便成为了英诺天使的LP，甚至还带动另一个机构出资，英诺天使顺利完成募资。

 

结缘于产业加速器，相伴于产业加速器。作为LP，出钱只是盛景的基本能力，更大的价值在于盛景能为被投企业赋能，“我们过去投的产业互联网的项目，很多都和盛景进行了紧密的合作，参加了他们好几期的加速器，积累行业认知”。

 

据李竹回忆，丽晶是英诺2016年投资的一家专注服装SaaS的企业，主要为服装行业的门店、服装厂提供管理系统。在服饰板块，高库存、低售罄率是一众服装品牌的悬顶之剑。在产业加速器课程上，盛景提议丽晶要更加专注于销售系统和柔性供应链的打造。之后，丽晶便专注以“智慧零售”“智能制造”双轮驱动，帮助企业构建全链路产业互联网，实现产销协同。目前，已有1万+品牌、20万+终端、5千万+会员正在体验丽晶系统。

 

交于长期主义

 

“专业、专注、认真，这是盛景给我的印象。”李竹表示，这么多年来，盛景一直坚持在行业深耕，认真研究，不断总结经验。而在英诺内部，也践行着相似的价值观。“我们每个月都会有行业分享，也会请外面的一些大咖来分享行业的情况；同时也向创业者学习，了解行业规律，接触新的创新。”

对于创新创业的态度，盛景和英诺一致信奉长期主义。从英诺来看，长期主义是天使投资的核心价值观；从盛景来看，从企业初创到上市，盛景持续为企业赋能。不同阶段各有侧重，比如初创企业的战略设计和融资方向、成熟企业的业务模式创新和上市路径、上市企业的第二曲线创新和产业生态建设等。

 

保持好奇心，坚持长期主义，正是这种相同的价值观促使盛景和英诺一路风雨同行。

 

“至今，英诺和盛景的合作都还是比较顺利的。作为LP，当遇到困难时，盛景总是充分和我们交流，非常宽容。”李竹至今还记得，2018年左右，股市大跌，英诺天使的一位上市公司LP出现资金短缺而无法按时出资。但是盛景并没有对英诺施压，反而表示理解并主张“适当的违约处罚就可以了，不用剥夺该LP的全部收益”。

 

时至今日，盛景已经走过15年风雨，英诺也已经成立近10年。随着中国投资市场逐渐成熟，越来越多机构开始拥抱早期。作为一家天使机构，英诺也迎来春天，在上市节奏越来越快的时间段，也将收获更多硕果。提到未来的合作，李竹更是充满憧憬，“盛景在早期投资上的观念与我们不谋而合，我们也将进一步和盛景合作，共建早期投资生态。”