一周大事件（6.12-6.16）

1、基金投顾规定（征求意见）

2023年6月9日，证监会发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》。健全资本市场财富管理功能，深化投资端改革，培育资本市场买方中介队伍。

船长理财观点：

经过3年多实践，基金投顾将由试点转向常规，并且对前期问题进行规范和优化：

1.明确规定基金投资顾问机构在了解客户投资目标、投资期限、风险 承受能力和偏好等情况前，不得展示基金组合策略。此举进一步引导金融机构和客户从自身需求出发选择投资策略，降低业绩对决策的影响权重。

2.《规定》扩大了可投资范围包括私募基金。这对家庭综合资产配置增加了多元化效果，分散了风险和收益来源。

3.针对“重投轻顾”的问题，《规定》明确了投顾环节流程。避免部分机构借投顾名义行销售之实。对投资者和行业将有积极作用。

在不同的时间，把资金比例分配到不同的产品，决定了家庭理财收益和风险的最终结果。由于金融市场的不确定性，和巨大的周期波动属性，导致多数人容易在市场顶部大量追加资金，大幅亏损。

由于理财投资的最终决策权始终掌握在家庭手中，所以投顾需要协助家庭对抗市场给出的负反馈（浮亏、长期不涨等），坚持长期符合市场客观规律的决策和投资行为，获得市场应有的收益。过程不易，需要投顾的专业能力、坚守本心和家庭的信任。

2、美联储暂停加息

本周美联储召开FOMC会议，会议决定暂停加息，符合预期。季度会议照例公布SEP（经济预测）和点阵图。

船长理财观点：

首先，暂停加息预期比较充分，数据表明美国经济保持强劲并且通胀继续缓和，软着陆概率变大。SEP也上调了GDP预期并且下调了失业率预测。发布会上鲍威尔也一改之前的灰头土脸，变得自信起来。

虽然本次加息暂停，但点阵图显示多数委员仍然认为还有2次25bp的加息，取决于未来就业通胀数据（data dependent）。

回顾过去半年，自去年4季度开始美联储加息速度放缓，本质上是一种边际宽松行为。中间出现了银行业破产风波，但很快得到了控制，美国经济软着陆的概率变大。美元边际宽松叠加经济软着陆的组合带来了今年新兴市场股市的繁荣——高风险偏好的资金正在流入新兴市场——这和2021年1季度全球通胀预期刚起来的时候是相反的。

投资计划：

本周市场A股港股显著反弹，目前仍在低估区域；美国经济软着陆的概率提升，全球经济、股市的潜在风险降低。我们维持高仓位。

我是金融系船长，FOF投资经理，船长理财负责人。更多内容可查看：

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