恒银期货20230901 豆粕、豆油、焦煤、焦炭、纯碱、玻璃

豆粕

利多因素

1.美天气干燥，Profarmer的单产低于USDA的月度供需数据

2.海关通关和压榨开工率等供给端的干扰仍在存在

利空因素

1.饲料厂的物理库存天数继续缓慢回升

2.CBOT大豆小幅下跌

基本面方向：

下游库存天数虽缓慢回升但仍处低位，豆粕刚需仍存，通关和压榨供给仍影响，后市或震荡偏强。

豆油

利多因素

1.美天气干燥，Profarmer的单产低于USDA的月度供需数据

2.海关通关和压榨开工率等供给端的干扰仍在存在

利空因素

1.CBOT大豆小幅下跌

基本面方向：

节日备货刚需叠加美豆减产预期影响进口，后市或震荡偏强。

焦煤

利多因素

1.焦煤库存整体小幅下滑

2.国内铁水产量依然维持高位

利空因素

1.甘其毛都口岸进口通关较多

基本面方向：

供给存在宽松预期，后续需观察铁水情况。短期跟随黑色系整体震荡。

焦炭

利多因素

1.国内铁水产量依然维持高位

利空因素

1.焦炭第一轮降价已经落地

2.焦企产能利用率还在提升之中

基本面方向：

供给存在宽松预期，后续需观察铁水情况。短期跟随黑色系整体震荡。

纯碱

利多因素

1.当前纯碱现货极度紧缺

2.国内厂家总库存环比下跌

3.光伏+浮法产能增加，重碱需求略增

利空因素

1.检修预期环比减少，进口预期增加

基本面方向：

现货依旧还是供不应求，库存再一步下降，短期带动期货价格上涨。后市新产能投产，检修复产，供给增加，中长期依旧看空。

玻璃

利多因素

1.近期产销数据上涨

2.“金九银十”传统旺季

3.国家利好政策

4.原料端纯碱价格支撑

利空因素

1.全国浮法玻璃样本企业总库存环比上涨

基本面方向：

近期产销的持续走强，支撑玻璃最近强势走势，未来几个月玻璃刚需或较强，后市或震荡偏强。