投资小鹏汽车股票是对火热的电动汽车市场的高潜力押注

11月，小鹏汽车（XPEV）的交付量继续在中国前三大电动汽车制造商中以最快的速度实现了增长。快速增长的交付量和贴现估值也给小鹏汽车的股价带来了巨大的上涨潜力。

创纪录的交付量

中国其他电动汽车制造商的实际交付量增长速度都赶不上小鹏汽车。蔚来(NIO)和理想汽车(LI)还在生产SUV，而小鹏汽车已经进入轿车市场了，并且每月在销售大量的智能轿车。在2021年11月交付的15613辆汽车中，7839辆是小鹏汽车最畅销的P7智能轿车。小鹏汽车还卖出了2154辆P5（这是一款9月份刚刚推出的新型轿车）。此外，小鹏汽车还卖出了5620辆G3/G3i（这是该公司的SUV车型）。小鹏汽车的交付速度不但令人印象深刻，而且该公司的P7智能轿车和SUV车型的交付率还分别同比增长了187%和277%。这说明了在因半导体供应链面临严重挑战的2021财年小鹏汽车依然有强大的执行力。

目前小鹏汽车正在推出其第四款电动汽车产品——G9，这是一款全电动、七座豪华SUV，预计将于2022年下半年上市。G9将首先在中国推出，然后在欧洲销售。小鹏汽车已经在向挪威出口轿车和SUV车型，而且还准备在未来进入更多的欧洲市场。

由于市场对该公司日益密集的产品阵容的接受度很高，小鹏汽车在2021财年的销售额和交付量一直在飙升。2021年1月至11月，小鹏汽车共交付了82155辆电动汽车，同比增长了289%。在2021财年交付的82155辆电动汽车中，有53110辆为P7, 26210辆G3/G3is和2835辆p5。

小鹏汽车之所以能在竞争中脱颖而出，是因为它的交付速度是三家电动汽车厂商中迄今为止增长最快的。11月份的交付量已经是小鹏汽车续第三个月超过1万辆的月份了。小鹏汽车11月份的交付增长率为270%，在三家电动汽车厂商中无人能及，而理想汽车和蔚来的交付速度都不及小鹏汽车。

小鹏汽车不但在交付速度方面取得了巨大成功，而且还在汽车利润率方面也取得了实质性的改善，该公司9月份的季度财务业绩同样令人印象深刻。小鹏汽车的利润率目前已经从去年9月的3.2%上升到了上一季度的13.6%。随着销量和交付量的增加，以及明年推出一款新的电动汽车车型，利润率还有望进一步改善。21年第三季度的收入同比增长了187.4%，达到了57.2亿元人民币，相当于8.988亿美元。与理想汽车和蔚来一样，小鹏汽车目前尚未实现盈利，但预计小鹏汽车将在2024财年实现首次盈利。

来源：小鹏汽车财报

销量增长和贴现估值

在我们看来，小鹏汽车的增长势头将会持续下去。明年新产品的发布和行业领先的交付增长速度，将使小鹏汽车成为最有希望的电动汽车股票之一，尤其是在小鹏汽车的股价最近出现了不合理的下跌之后。

猛兽财经预计小鹏汽车在2025财年将实现192亿美元的营收，较2021财年31.4亿美元的预期销售额有大幅提升。这一预测意味着小鹏汽车的总收入基础在未来4年将增长6倍。此外，由于G9等新车型的推出以及向其他市场的扩张，实际情况有可能比预期还要高。因此，我们相信小鹏汽车将能够以比市场预期更快的速度实现交付量和销量的双重增长。

基于2022财年57.2亿美元的营收，小鹏汽车的市盈率为6.7倍。在行业中，理想汽车的市盈率是最低的，理想汽车的市盈率为4.88 所以，理想汽车也是唯一一家有望在明年实现盈利的公司。

小鹏汽车面临的风险

小鹏汽车在中国乃至国际市场都有着诱人的长期增长前景。该公司的电动汽车产品具有竞争力，且需求旺盛，电动汽车行业整体受益于客户对零排放乘用车的需求增加。然而，也有风险。电动汽车行业在2021财年一直面临着半导体短缺的挑战，尽管小鹏汽车比大多数电动汽车制造商更好的应对了半导体短缺危机，但半导体短缺问题在未来有可能还会影响未来小鹏汽车。以及新的冠状病毒爆发和工厂关闭也都会影响小鹏汽车。从长远来看，小鹏汽车的销量和交付量在增长将放缓。如果这一增长放缓速度快于预期，那么小鹏汽车的股价可能会重新走低。

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