艾德一站通：融创中国二度配股筹钱，港股股价破位大跌

1月13日早间，融创中国（01918.HK）发布公告称，与股份卖方、摩根士丹利（作为配售代理）订立一份配售及认购协议。卖方拟按每股10港元配售4.52亿股股份，并且有条件同意以配售价每股10港元认购4.52亿股公司新股。

图1：融创中国配售现有股份及认购新股内容

公告显示，股份的卖方为融创国际投资控股有限公司，是融创中国的控股股东，由融创中国董事会主席孙宏斌的家族信托控制。

根据公告，完成配售事项后，股份卖方将按每股10港元的价格认购4.52亿股融创中国的新股。

值得一提的是，按照2022年1月12日于联交所所报收市价每股11.80港股计算，本次融创中国折让约15%配售4.52亿股股份，更多详情可通过艾德一站通app查看。

此外，据公告，配售事项完成后，卖方及其一致行动人士的持股比例将由约42.25%减至约33.21%。紧随认购事项完成后，卖方及其一致行动人士在公司的持股比例将由约33.21%增至约38.75%，融创中国董事会主席孙宏斌持股比例将稀释为38.75%。

图2：融创中国股权变化

而本次配售款项用途，融资中国表示，公司拟将认购事项所得款项净额中的约50%用于公司一般运营资金，约50%用于偿还贷款。而“约50%用于偿还贷款”的表述也引发市场高度关注。

值得关注的是，这是融创在近两个月来的第二次配股。此前的2021年11月，融创通过配股募资73.43亿港元，折合约9.42亿美元。

周所周知，融创中国向来以高负债来配合高速扩张，但伴随着中国恒大（03333.HK）资金链问题层出不穷，资本市场对融创中国也保持着高度警惕的态度。

基于此，2022年1月13日，融创中国股价低开低走，盘中最大跌幅超过23%。

图3：融创中国于1月13日股价走势

此前，融创中国就曾多次对资产进行处置，以此来缓解公司的负债压力。其中，据媒体公开报道，从去年10月底开始，融创的资产处置进入高频阶段，采用多种方式为公司 “输血”：将杭州两项目股权转让给合作方滨江，回笼资金16.73亿元人民币；两次出售贝壳股票回笼资金68.9亿元人民币，将商管业务转让给融创服务回笼资金18亿元人民币。

其实，融创中国并非个例。12月7日，世茂集团（00813.HK）通过先旧后新的方式以每股8.14港元配售1.45亿股，融资11.73亿港元，配售价较最后交易日每股8.9港元折让约8.54%。

龙光集团（03380.HK）也在12月7日宣布配股融资，以配售价每股6.80港港元配售1.72亿股，获取11.7亿港元资金用于项目投资及作为一般营运资金。

由此可见，大多房地产企业资金问题仍然存在。但在近日，网传房企收并购贷款不再计入“三条红线”，对其房地产企业而言，有利于其缓解资金问题。