扬帆财经课堂之17：财务报表中的非经常性损益

大家好，我是扬帆，今天聊聊财务报表中的非经常性损益，投资者经常看的利润数据一个叫净利润，另一个就叫扣非净利润，这扣的就是非经常性损益。

这世间，“化妆”是一门伟大的艺术，很多女性朋友都喜欢化妆，擦粉画眉涂口红，为悦己者容嘛。女人如此，上市公司的财报也是如此，想要勾引股民抬高股价，化化妆是难免的。除了简单粗暴的业绩造假之外（这是整容，不是化妆），非经常性损益是上市公司用来美容最常用的手段。

关于非经常性损益，教科书上的定义是：公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。简单点说，非经常性损益是公司经营业务之外的收支，通常是一锤子买卖，不具有可持续性。损益损益有收益也有对应可能的亏损。

非经常性损益多包含以下科目的损益：非流动资产处置损益，政府补助，投资收益、债务重组损益、营业外收入、营业外支出等。

非流动资产处置损益，主要是指固定资产和长期股权投资。固定资产方面常见的是卖房、卖地，卖设备，得益于我国房价的一路飙升，很多上市公司账面上的房屋及土地价值和实际价值差异巨大，在上市公司收成不好的时候，特别是面临保壳压力的时候，上市公司经常会出售一些房屋或者土地来获取一笔大额的收益，一举扭亏为盈，摘星脱帽，起死回生。

另一种常见的办法是出售长期股权投资，其原理跟出售固定资产一样，但跟卖房卖地不同的是，这方面要特别注意一下接盘方的背景，因为长期股权投资的价值不像房子和土地那样容易评估，所以这个环节容易出现舞弊。

有时候为了保壳，他们会找一家关联公司来接盘，人为拉高长期股权投资的资产价值，达到虚增利润的目的，从而实现保壳的目标；而有时候又相反，他们会故意压低长期股权投资的资产价值，把利益转移到关联方手中，损害了广大中小股东的权益。总而言之，这个法子可以翻手为云覆手为雨，怎么玩，看需求。

还有一种是卖子公司，卖亏损的子公司，叫剥离不良资产；卖非主营的子公司，叫聚焦主业；卖优质且盈利的子公司，哈哈和长期股权投资如出一辙；

投资收益：持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的收益，这部分不包括正常经营业务相关的有效套期保值，超过套期头寸的算投资收益（更多的是叫投机）。不少上市公司都有持有其他上市公司股票，每个资产负债表日股价会变动，就有公允价值变动损益。之前就有上市公司秦安股份炒作期货大赚大亏，期货高杠杆的东西，上市公司玩的就是心跳。

政府补贴是最常见的非经常性损益，在部分上市公司的利润中，政府补贴占比很高，这种高度依赖于政府补贴的公司，基本上不具备投资价值。

当然，不是所有的政府补贴都是非经常性损益，与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助，属于经常性损益。但这就像没断奶的孩子，长期依靠政府哺乳，自己无法自力更生，这种上市公司也很难说有什么投资价值。

债务重组收益以及营业外收支一般占非经常性损益比例小，有兴趣的同学可以自行百度了解。

所有我们在看上市公司利润表时，光看净利润是远远不够的，你要去仔细分析它的利润结构，才能避开上市公司的财务陷阱，避免被套路。