价格上涨、商品供需、行业景气（2023.6.26-2023.7.2）

价格上涨

1.        【可可豆价格一度创46年来新高 巧克力或涨价】财联社6月28日电，日经中文网6月28日消息，作为巧克力原材料的可可豆国际价格正在高涨。主产地科特迪瓦发生洪水、农场被淹，在2022年秋季以来产量可能因化肥短缺而下降的背景下，天气异常进一步加剧供应减少的隐忧。由于原材料价格上涨，日本的糖果公司开始提高巧克力产品价格。据报道，可可豆国际指标的伦敦期货价格（交割月前第二月）6月27日收盘价为每吨2537英镑，与2022年底相比上涨3成。26日每吨价格一度触及2555英镑，创1977年以来新高。

2.        【消息称存储芯片三大原厂拟调涨DRAM合约价 目标7-8%涨幅】《科创板日报》28日讯，据悉存储芯片三大原厂拟在下季拉动DRAM价格上涨。业内人士表示，目前三大原厂都想要拉合约价，目标涨幅7-8%。虽然仍有库存以及终端需求未见明显复苏的疑虑，但进入拉扯的角力战，至少代表产业落底、复苏有望。

3.        【分析师评美光库存下降：存储器大厂Q4或一起涨价】针对美光财报，资深半导体分析师陆行之表示，从美光库存月数明显下滑来看，“看起来存储器记忆体大厂第四季度可以一起来涨下游厂商的价格了，下游厂怕明年涨价，下半年可能要加库存，暗示下个周期循环又要开始了”。

4.        【京东方将于7月1日起对MLED产品价格进行调整】《科创板日报》27日讯，京东方晶芯科技的一份价格通知函显示：近几个月来，由于原材料涨价，从而导致成本急剧上升，同时相关营运成本也不断增加，因此公司决定将于7月1日起对MLED产品价格作适度调整。具体调整幅度，将另行通知。（记者 黄心怡）

5.        【业内人士：台积电2nm报价或逼近2.5万美元 终端新品价格将水涨船高】《科创板日报》27日讯，据IC设计业者表示，台积电2nm制程开始展开合作洽谈，尽管半导体产业处于逆风，台积电仍选择涨价，3nm报价维持2万美元左右，预计2025年量产的2nm，价格或将逼近2.5万美元。业者还表示，台积电代工报价飙上新高，加上通膨压力等，压力势必转嫁给下游客户，近年新品报价将持续拉升，如NVIDIA的游戏与AI GPU，苹果iPhone等。

6.        【本田宣布将在日本国内上调6款车型售价 涨幅最高达5%】财联社6月26日电，本田汽车23日对外宣布，将从7月27日起，在日本国内上调6款车型的价格，涨幅最高超过5%。实际上，涨价的不止本田一家，日本多家车企近期都进行了提价。今年4月，日产汽车上调了5款车型的价格，涨幅最高达到10%左右。三菱汽车今年2月对2款车型涨价，涨幅最高达6% 。除此以外，丰田、马自达、斯巴鲁等车企此前也相继上调了部分车型的价格。日本车企提价，主要原因是日元贬值叠加原材料价格和物流等成本上涨。

短评：粮油等进入涨价周期，存储芯片、MLED、高端芯片涨价。

商品供求

1.        【LCD电视面板供不应求 IT面板下半年供需将逐渐平衡】《科创板日报》3日讯，2023年面板产业下半年较上半年态势向好，以LCD电视面板来说，目前处于供不应求；IT面板方面，2022年库存压力较大的如戴尔（Dell）、惠普（HP）、联想等，2023年库存已慢慢消化，进入下半年后，IT面板供需将逐渐平衡，也让更多终端业者开始着手采购IT面板。但2023年毕竟还是受制于整体终端需求，在面板控产的情况下，产业供需大致处于平衡状态，而2024年则受到产品大尺寸化持续推动影响，面板面积需求有望攀升，预估真正好转的液晶循环时间点将落在2024年。

2.        【中远海特：风电设备、工程车辆出口增长较快 部分运力供不应求】财联社6月30日电，在6月29日-30日期间举行的国际件杂货运输展上，中远海特相关负责人告诉财联社记者，目前风电设备、工程车辆两大货类出口运输需求增长较快。运力方面，尤其用于运输风电设备的船舶运力不足，较为紧张，明后年才会陆续有新船下水。（财联社记者 胡皓琼）

3.        【华泰证券：预计今年TOPCon产出100GW左右】《科创板日报》30日讯，华泰证券研报指出，TOPCon产业化趋势明确，大量玩家纷纷布局TOPCon产线，据不完全统计，2023年新增TOPCon产能超过400GW，预计到2024年，TOPCon将超过PERC成为光伏电池技术新主线。从产量口径看，预计今年TOPCon产出100GW左右，占电池总产出的20%-30%。作为当前性价比最高的N型电池路线，TOPCon电池属于优质且稀缺产能，全年将保持供不应求态势，盈利溢价有望保持。产业技术迭代周期中，率先实现技术研发与量产的领先电池组件厂商有望充分享受新技术带来的超额收益。

4.        财联社6月29日电，德意志银行称，仍预计石油市场在2023年下半年出现供不应求，从而推高现货价格。

5.        【集邦新能源：硅料、硅片价格暂时止跌 短期内组件价格将延续缓跌】《科创板日报》29日讯，据集邦新能源网消息，本周硅料价格弱势维稳，目前，N型市场放量拉动硅料需求持续向好，然N型硅料供给相对紧缺，价格有望迎来反弹。本周硅片库存清理基本结束，上游硅料价格止跌、硅片库存回归合理水位叠加电池片企业采购较为积极，预计短期内硅片价格将维持稳定。本周电池片价格小幅下跌，随着上游原材料价格进一步企稳以及组件排产提升，电池片价格有望止跌企稳。本周组件价格降幅拉大，本周，预计短期内组件价格将延续缓跌趋势。

短评：面板、特种设备运力、TOPCon电池、N型硅料供求紧张。

行业景气

1.        【银河证券：下半年国内家电消费有望提升 关注三条投资主线】财联社7月3日电，中国银河证券发布家电行业2023年中期策略研报称，2023年以来，家电需求改善。空调景气度较高。烟灶销售复苏，集成灶、洗碗机增速放缓。厨房小家电消费逐步回稳。扫地机量额转换，5月份，扫地机器人线上销量增速超过销额增速。展望下半年，随着消费者信心逐步恢复，竣工拉动需求逐步释放，国内家电消费有望提升；海外市场面临一定的不确定性，但由于去年同期基数走低、海外库存逐步去化，出口有望逐季改善。从估值来看，板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。建议关注三条投资主线，一、关注高景气度空调板块，推荐美的集团、格力电器和海尔智家。二、受益于地产竣工改善的厨电，推荐老板电器、火星人和亿田智能。三、景气度有望回升的清洁电器，推荐科沃斯和石头科技。

2.        【中金：空调需求持续景气 企业上调未来排产预期】财联社6月30日电，中金公司研报认为，本次618大促空调复苏明显，持续高景气使得空调企业对未来预期好转，7月内销/出口排产计划均有上调。当前全球范围高温天气逐渐增多，预计高温天气或对空调短期销售带来影响，中长期渗透率仍有提升空间。

3.        【中信证券：景区客流延续强劲表现 拥抱短期高确定性】财联社6月29日电，中信证券指出，2023Q2各大景区客流延续亮眼表现，近期市场对景区板块关注度有所提升，背后核心逻辑在于客流增长强劲趋势叠加经营杠杆特征，景区板块Q2、Q3业绩兑现度强。我们认为景区行业全年景气度确定性较高，且暑期旺季有望进一步催化，建议沿着两条主线配置：短期重点配置客流超预期、业绩弹性较大的自然景区板块；1-2年维度建议配置成长性优秀、回调后性价比凸显的休闲景区标的。

4.        【中信证券：高温天气或触发北方地区空调渗透率提升】财联社6月28日电，中信证券研报指出，产业在线数据显示，23M1-5空调内/外销同比增长23%/-3%，其中5月单月内外销同比增长29%/6%，环比增长趋势明显。展望23H2，我们认为：1）内销：在天气高温等因子支撑下景气有望延续；2）外销：海外经济韧性，需求有望高于年初预期。业绩支持下，低估值的空调产业链有望迎来业绩和估值的“共振”。

5.        【光大证券：推荐厄尔尼诺下的电力需求侧响应投资机会】财联社6月27日电，光大证券表示，从行业景气度来看，电力需求侧响应、充电桩、海风、特高压、储能、氢能依然可以维持较快增速。其中，电力需求侧响应（虚拟电厂）、充电桩、海风、特高压虽然目前估值处于中高位置，但我们认为，板块的持续性较强，即便进入7-8月中报业绩期，股价出现波动，后续也依然具有上涨机会。当前，市场对于6-7月厄尔尼诺、夏季高温、电力供需偏紧及电改政策关注度较高，我们首推电力需求侧响应（虚拟电厂、综合能源管理、电力电网数字化等）投资机会。

短评：空调、景区、电力需求侧景气。