写在最前：【我的回本之路】是一个系列的持续分享，主要跟大家分享我是怎么理财的。涉及持仓盈亏情况，调仓信息，持仓基金的研究，相关基金经理的研究等。

我是在2021年12月29日一次性买入200万，目标持有5年，不会无限弹药补仓，不会赎回到银行卡里，是一个纯内部调仓的配置。

目前市值及盈亏

 我统计了一下自买入至今和本周的数据。上周总共盈利了1.4万。距离回本只剩下7.2万了。

医药今天很强势

最近一年多，医药主题的基金经历了深度回调。今天终于有点起色，涨幅在各大版块里排名靠前。 

金融系船长做行业研究员的时候，研究统计过各行业的股票长期走势。当时发现中国和美国的股市，医药长期看涨得都比较多。 

我们做研究的时候，看到价格上涨的表面现象，都会去刨根问底，看看股价上涨的背后，医药行业的公司，收入利润增长的价值来源是什么？ 

我们先问问自己：“人的生命能用金钱衡量吗？” 

在社会伦理道德层面，我们直觉地认为生命是无价的，不能用金钱来衡量的。但实际上，我们用心去想，就会发现：在一些发达国家，人均寿命很长；但在非洲或一些落后的国家，当地的人均寿命很短。 

这个问题背后的本质是什么？ 

医疗可以延缓死亡的发生概率，同时能让我们活得更加健康，生活得更有质量。但是，我们需要用什么来去换取这种价值呢？假如我们一辈子能够创造五千万的价值，当我们老的时候，会动用其中的一两千万去延缓我们的生命，比如花钱买药，去医疗保健等；但在一些落后的国家，人的一辈子可能只能创造50万价值，他们又能花费多少钱去延续自己的生命呢？ 

答案是少得可怜。

当地没有好的医院去进行医治，大家普遍也无力支付昂贵的医疗费用。 

在这个层面上，生命就是可以被金钱衡量的。 

为什么美国的医药股涨得多？答案也就不言而喻。 

中国在过去的几十年里，人均收入从一个月挣百八十块钱，已经上升到现在一个月能挣上万块钱。但在这个过程中，大家会更有经济实力去换取自己未来的健康。

说大白话就是，有钱买好药了。  

一辈子能挣一百万的人跟一辈子能挣一个亿的人，愿意在自己的生命及健康方面花费的钱是完全不同的，随着收入增长成比例增加，那么医药行业的收入也成比例增加。 

这就是医药行业长期涨得多的本质原因。 

因为人类的生存欲望是没有天花板的，因此只要社会人均创收提升，行业的向上空间就是没有天花板的，这个特性是非常特别的。 

再说回来医药基金的表现： 

在2015年成长股泡沫破裂以后的三年熊市中，整个医药行业除了个别的明星股外，平均来看也都显得十分低迷。尤其是在2018年的熊市末期，医药的估值已经跌到了一个历史非常低的位置。2018年那会儿我记得雪球以及其它一些平台上许多人都在讨论医药是不太好的一个行业，中国药改进程大幅改变行业定价基础，估值一路杀跌人人喊打，这也就是两年前的事。总的来看，从医药的上一个周期热捧高点2010年到2018年，医药整个行业都是只能算一般，并不是真正的涨幅明星。真正的医药重新股价大涨也就是从2019年才恢复的，股价一涨医药股神又开始满地走了。说来说去，其实也都是周期。 

如果跨越到几十年来看，大多时候大家对这个行业的看法，有些理论具有一定道理的；但如果我们的投资周期只是看未来的三五年，其实不见得如此。虽然说这个行业未来30年，从逻辑上讲是很好的，但由于很多家庭投资这类行业的时间周期短，未来几年是否还能比其他行业好，其实很难讲。

最后，金融系船长按照不同策略的收益风险属性做了一个超越哥伦布的持仓分布表，每周一会在公众号内更新：