斗鱼、虎牙亮眼财报背后，是电竞红利的延续

出品｜人民电竞

作者｜芦文正

编辑｜Kevin

“虎牙、斗鱼、企鹅直播合并”，并非电竞直播行业的大结局，新的市场竞争已经来临，电竞红利还在继续。

近期，虎牙、斗鱼分别发布了Q4季度财报和2020年全年财报。虽然虎牙和斗鱼都不是完美的公司，各有各的问题，但瑕不掩瑜，其财报数据依然可用“亮眼”形容。

结合电竞步入发展快车道的时代大背景看，这些亮眼的数据，一定程度上也预示了电竞产业更光明的未来。

数据说话，比“聚财”更重要的是“聚人气”

财报最重要的数据无疑是营收、盈利、毛利率与净利率。在这几项数据上，斗鱼和虎牙都表现得可圈可点。

2020年第四季度，斗鱼总营收为22.7亿元，同比增长10%，增加流媒体直播的收入是其营收上涨的关键。其中，直播收入为20.7亿元，同比增长9.4%；广告收入2亿元，同比增长16.5%。非美国通用会计准则下，2020年第四季度斗鱼的经调整净利润为-1.77亿，经调整全年净利润为5.42亿。

虎牙的财报相对而言更亮眼些，非美国通用会计准则下，2020第四季度虎牙实现毛利润为5.98亿元，同比增长28.1%，毛利率由18.9%增长至20.0%；2020第四季度，归属于虎牙股东的净利润达到3.06亿元，同比增长26.5%；2020全年，归属于虎牙股东的净利润为12.62亿元，同比增长68.2%。

值得一提的是，虎牙已经实现连续13个季度盈利。

在“聚财”方面，两家平台均实现了全年盈利。就以打赏为主要收入来源的直播行业来说，“聚财”的根本，是“聚人气”——更具体一点，平台财务数据是否好看，是用户数量，尤其是付费用户数量决定的。

第四季度，斗鱼平均MAU达1.74亿，同比增长5.2％，移动端MAU达5820万，同比增长6.9%，付费用户规模为760万，同比增长4.6%。

同样是第四季度，虎牙直播MAU同比增长18.8%，达到1.785亿，其中移动端MAU达到了7950万，同比增长率高达29.1%。虎牙直播付费用户数为600万，相比起2019年同期的510万增长17.6%。

虽说直播平台用户增长现在时常被唱衰，斗鱼和虎牙的新增用户速度也在放缓，但财报体现出来的数据，足以说明电竞的“人口红利”在继续。

内容为王，用电竞“吸睛”不只一种姿势

“人”能够留在直播间，原因在于“内容”。

斗鱼方面，电竞依然是内容的核心——第四季度，斗鱼直播了英雄联盟S10，王者荣耀KPL秋季赛，CFML官方联赛等大型官方赛事，直播赛事的数量相较于Q3几乎翻倍。

另外，斗鱼也在打造自制赛事IP，绝地求生黄金大奖赛、和平精英黄金大奖赛等自有赛事IP显示着其对发展电竞内容的决心。

游戏厂商也成了斗鱼的合作伙伴，《开饭了S10》等娱乐衍生节目效果同样出彩。而“斗鱼造星计划”，主播IP化节目，引入其他平台内容创作者等举措，让斗鱼的电竞内容更加多元，用户数量、平台活跃度等数据也更加好看。

虎牙在电竞内容上的努力也不遑多让，“游戏全家桶”——在直播之外融入游戏社区、媒体、视频、工具等——的布局已经收到了成效。

电竞赛事依然是虎牙内容的支柱，第四季度，虎牙直播了近150项版权电竞赛事，包括英雄联盟S10，王者荣耀KPL秋季赛，绝地求生冠军联赛秋季赛和全国电子竞技大赛等，季度赛事总观看人数超过6亿，同比增长24%。

自制内容方面，自制电竞赛事《第八届虎牙天命杯》和赛事解说节目《虎说S10》同样受到不小的关注，同时虎牙还引入了IG、SN、NAVI等顶级战队，以及剑仙、文森特等头部主播。

虎牙公司首席执行官董荣杰曾公开表示：“2020年全年，我们通过持续投入于优质主播、电竞赛事和娱乐节目来丰富内容供给，并因此获得了显著的用户增长和高水平的用户参与度。在2021年，我们将继续加大内容层面的投入，在进一步优化产品的同时，拓展平台的广度与多样性，为用户带来更加愉快的体验。”

竞争升级，合并带来的并非垄断

自从斗鱼、虎牙与企鹅直播合并的消息传出，就有外界评论称“电竞直播已经出现行业寡头”。

然而，电竞直播行业早就有新势力出现了。

比如B站，虽然连年亏损，但B站在电竞内容和游戏内容方面一直都很舍得投入。例如，拿下全球总决赛S10至S12连续三年（2020年至2022年）的国内独家直播版权。此外，签约冯提莫，发展直播业务等多个举措，均暴露了其在电竞内容方面的野心。

比如快手，作为一家日活用户近2个亿的视频平台，游戏直播、游戏视频、游戏社区等相关领域，快手也早就开始布局。

比如字节跳动，也一直都对游戏和电竞领域觊觎已久，某字节系内部工作人员更是对笔者直言：“我们坚信游戏和直播都是内容赛道，只要是内容赛道就不容易形成垄断，做好内容总有出头之日。”

归根结底，直播行业竞争的是用户的时间，面对诸多竞争对手，斗鱼和虎牙的各项数据虽然还在增长，但增速却开始放缓。

所谓的“寡头”对行业并没有垄断之势，且根据艾媒咨询最近发布的《2020-2021年中国电竞直播行业发展专题研究报告》，中国电竞市场规模保持平稳增长态势，预计到2022年将增长至1843.3亿元——蛋糕大了，头部平台发展放缓了，市场竞争只会愈加激烈。

但这种竞争激烈也是良性的，“全民电竞”时代指日可待，直播平台作为电竞内容的载体，这一赛道的发展仍然向好，电竞红利，仍在继续。