港股会给予价值投资者应有的回报

三个月前，恒生AH溢价指数达到了150+的历史高位，大量蓝筹股的A股股价达到了H股的两倍之多，我认为背后体现的是港股流动性的匮乏和A股流动性的充裕。

但作为一名价值投资者，就是要不受短期市场偏好影响，坚定选择估值更低的市场，所以只要H股折价20%，我一定是无脑选择买H股的，用同样的钱去获取更多的股份和股息，打个比方，9月底中国神华A股的股价是31.6元人民币，中国神华H股的股价是20.6元人民币，假设神华今年的分红是每股3元，那同样10万元钱，我能买到3164股神华A股，获取9493元股息，但我却能买到4854股神华H股，获取14563元股息，即使去掉20%红利税，也有11650元股息。可千万不要小看这点股数和分红的差距，如果将时间跨度无限拉长，最终导致的年化收益率差距就会让你瞠目结舌。
我之前说过很多次，再好的股票只要买贵了，留给自己的都将是无尽的灾难，一个很少人知道的事实就是：如果你从神华A股上市第一天就买入拿到现在，你16年以来的年化收益率是-1.86%；而如果你从神华H股上市第一天就买入拿到现在，你的年化收益率是+12.61%，造成这之间巨大差异的原因就是神华A股比H股晚上市了两年，而且A股是在历史估值最高位的2007年上市的。

现在三个月过去了，AH溢价指数已经迅速收窄到137，同样的公司，大量H股跑赢A股15%以上，恒生指数成为了全世界最近两个月表现最好的市场，这就是低估的魅力，我们不知道溢价率何时会收窄，但我们知道的是溢价率终将收窄，而作为全世界估值最低的市场，我也始终相信港股会给与我们价值投资者应有的回报。