《基金投资入门、进阶必看知识30课》

第三课 基金是如何运作的

  你的基金被清算了怎么办？

老牛理财精心整理和写稿的学习专题系列。注：为提高阅读效率，红色为老牛提醒的关键词及重点。

一、基金是如何运作的？

　　每只基金的生命，基本都要经历这几个阶段：

　　基金产品设计——证监会审批——确认发行——公开募集资金——封闭建仓——正式运作——清盘。

　　我们平常买基金在基金的“正式运作期”入场申购，少数投资者认购的是新基金，则会经历“公开募集——封闭建仓——正式运作”这三个时期，只有极少数的投资者会经历基金的“清盘”。

　　募集期：一只新基金正式公开发行，会有一段时间的资金募集期，并规定了募集的总份额(一般每份额为1元)。这时候我们想买这只基金，称之为“认购”。如果基金的规模提前达到，可以提前结束募集期转入“封闭建仓期”。反之，如果募集期都结束了基金还没募集到规定的规模，那么这只基金就不能成立，算是“夭折”了。

　　在哪里认购新基金：一般基金公司官网、直销/代销机构或银行会提前宣传，比如支付宝、天天基金，通过这些渠道就能认购。

　　封闭期：募集规模达到后正式成立的新基金，会有不超过3个月的“封闭期”，在这期间基金不能赎回也不能申购。设立封闭期的主要目的，是为了清算募集到的资金并按产品计划去建仓——即配置篮子里的资产，并进行试运作。在基金的封闭期内，我们是看不到基金的净值变化的。

　　正式运作期：封闭期结束后，基金就进入了正式的运作期，即存续期。

　　运作期内的基金能否自由申购和赎回呢？得看基金的运作方式，通常分为开放式和封闭式。

　　开放式基金，不限制基金规模，运作期内可以灵活“买入卖出”，临时想用钱，可以向发行机构赎回基金换成现钱。

　　封闭式基金，对一定期限内的基金规模有限定，即多了不卖，买了在规定期限内也不能赎回。如果实在急等钱用，可以拿到证券市场上问有没有人想买你手上的份额。当然，封闭期基金也不是一直都封闭的，它会有新一轮的开放期，开放期内可以选择申购或赎回，开放期结束后又进入新一轮的封闭期。

通常我们买的都是开放式基金，现在市场上的封闭式基金很少。

二、基金的终止、清算和清盘

        根据《证券投资基金法》第六十七条,有下列情形之一的,基金合同终止：（1）基金合同期限届满而未延期的；（2）基金份额持有人大会决定终止的；（3）基金管理人、基金托管人职责终止,在六个月内没有新基金管理人、新基金托管人承接的；（4）基金合同约定的其他情形。

        根据《证券投资基金法》第六十八条规定,基金合同终止时,基金管理人应当组织清算组对基金财产进行清算。清算组由基金管理人、基金托管人以及相关的中介服务机构组成。清算组做出的清算报告经会计师事务所审计,律师事务所出具法律意见书后,报国务院证券监督管理机构备案并公告。 

        清算后的剩余基金财产,应当按照基金份额持有人所持份额比例进行分配。具体来讲,基金财产清算后,全部基金财产扣除清算组在进行基金清算过程中发生的所有合理费用、其他相关费用和债务后的剩余基金财产,应当按照基金份额持有人所持基金份额比例进行分配,即所持基金份额多的按比例多分配,所持基金份额少的按比例少分配。

        基金清盘：这种情况普通投资者遇到的应该不多，我目前还没遇到过。

        基金清盘就是指基金资产全部变现，基金经理把持有的股票，债券等投资全部卖出，折成现金之后，分给持有人。

        基金清盘条件：根据《基金运作管理办法》：连续60个工作日，出现基金持有人数量不满200人，或基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应向证监会报告并提出解决方案，并召开基金份额持有人大会表决。这个所谓的“解决方案”，就包含转换运作方式(如股票型转债券型)、与其他基金合并、终止基金合同——即所谓的清盘。

所以，我们买基金的时候要避开规模太小的基金。

以上为本课的主要内容。所有内容仅为老牛个人观点，不作为投资意见，任何人切勿参考。

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