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拟上市公司如何估值(附详细方法)

2022-04-18 08:51 作者:阿拉腾乌拉  | 我要投稿

拟上市公司如何估值(附详细方法)

行研君 IPO最前言 2022-04-15 15:01

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开门见山,首先我们要搞清估值的六大体系:



1、市盈率法(P/E)——高净利低营收,细分市场隐形冠军

概念:

市盈率所反映的是公司按有关折现率计算的盈利能力的现值,它的数学表达是P/E。

评估步骤:

  1. 选取“可比公司”。可比公司应该与标的公司应该越相近或相似越好,无论多么精益求精基本上都不过分。在实践中,一般应选取在行业、主营业务或主导产品、资本结构、企业规模、市场环境以及风险度等方面相同或相近的公司。

  2. 确定比较基准,即比什么。通常是样本公司的基本财务指标。常用的有每股收益(市盈率倍数法)、每股净资产(净资产倍数法)、每股销售收入(每股销售收入倍数法,或称市收率倍数法)等。

  3. 根据可比公司样本得出的基数。

公式:企业价值=(P/E)目标企业的可保持收益。

企业的可保持收益是指目标公司并购(交易)以后继续经营所取得的净收益,它一般是以目标公司留存的资产为基础来计算取得的。每股税后利润的计算通常有两种方法:

特点:

首先,它将股价与当期收益联系起来,是一种比较直观、易懂的统计量;其次,对于大多数股票而言,计算简单易行,数据查找方便,同时便于股票之间的互相比较;最后,它能反映股份公司的许多特点,如风险和增长潜力等。

2、市销率法(P/S)——投资初期,周期长,潜力巨大

概念:

市销率(Price-to-sales,PS),市销率越低,说明该公司股票目前的投资价值越大。

公式:

特点:

它不会出现负值,对于亏损企业和资不抵债的企业,也可以计算出一个有意义的价值乘数;

  1. 它比较稳定、可靠,不容易被操纵;

  2. 收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感,可以反映这种变化的后果;

  3. 不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一;

  4. 只能用于同行业对比,不同行业的市销率对比没有意义;

  5. 目前上市公司关联销售较多,该指标也不能剔除关联销售的影响。


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