直销渠道营收增长105%，茅台2022年再超预期
3月30日，贵州茅台（sh.600519）发布2022年度报告。年报显示，2022年，贵州茅台实现营业总收入1275.5亿元，同比增长16.5%，归属于母公司所有者净利润627.2亿元，同比增长19.6%。
茅台以“美”为内核，以“美”为方向，持续走好“五线”高质量发展道路，全力推动企业高质量发展、现代化建设，交出一份圆满答卷。
逆势中实现业绩双增长，再刷峰值纪录
去年全国经济形势与消费趋势普遍低迷，但茅台仍然稳住了其高位增长的态势，超额完成了年初许下15%的业绩增长目标，对比历年年报数据，可知茅台已连续多年在营收和利润上保持两位数增长纪录，2022年更是迎来了近4年最高水平的业绩增幅，高确定性的盈利能力放在整个国内资本市场来看，都尤为突出。
按地区来看，国内销售收入1195.33亿元，比上年增长了15.56%。而对国外出口销售的业绩增长更加明显，2022年茅台在海外实现销售收入42.39亿元，比上年增长了61.61%。这与茅台”着力统筹国内国际两个市场一体构建”的战略相吻合，可见其在全球市场热度不断攀升。
2022年茅台酒实现营收1078. 34亿元，同比增长15. 37%，再创千亿纪录。茅台酒类生产量、销售量以及库存量也均有不同程度的提升，分别为9.19万吨、6.82万吨以及27.66万吨，同比提升8.46%、2.62%以及6.09%。
同时，茅台酱香系列酒产品结构已获明显优化，产品利润贡献率进一步提升。2022年茅台系列酒卖出30274.93吨，实现销售收入159.4亿元，同比增长26.54%。
2022年，茅台共生产出56810吨茅台基酒，比上年增长了0.6%，达到历史最高峰值。扩产是行业大势所趋，茅台也不例外。2022年新增系列酒产能6400吨，或将在2023年释放。
直销渠道稳健发展，i茅台表现突出
在总结业绩时，茅台认为其营业增长的主要原因是：销量增加、销售渠道及产品结构变化。
茅台财报将渠道分为直销和批发代理两类，2022年直销方面的表现尤为亮眼。数据显示，2022年，茅台在直销渠道的销量为1.12万吨，同比2021年的5735.7吨增长了超过5400吨，营收达到了493.79亿元，同比增长105.49%，在全部营收中占比达39.79%。
茅台销售增长，离不开渠道与消费场景创新，年报提到：“公司产品通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营和‘i茅台’数字营销平台，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。”
“i茅台”是茅台渠道结构性改革的重要核心。根据年报透露，截至2022年末，问世不足一年的数字营销平台“i茅台”已有超3000万的注册用户，实现营收118.83亿元，对直销渠道收入的贡献超过20%。同时，贵州茅台直销渠道收入的增长不仅在去年翻了一番，更是在5年内增长了超10倍。
以强大的品牌力为支撑，茅台从2018年起着重拓展直销渠道，锁定经销渠道茅台酒配额，将茅台酒增量大多投向直销渠道，方便消费者的同时，也使其成为公司重要的业绩增长动力，在国内外市场的销售将继续保持强劲势头。
15%增速，茅台2023年冲击更大体量
2023年是“十四五”承上启下的关键之年，也是行业变局之年。
茅台年报披露，关于2023年的经营目标，一是营业总收入较上年度增长15%左右；二是基本建设投资71.09亿元。
茅台将坚持稳中求进工作总基调，坚持以高质量发展统揽全局，紧扣集团公司“双翻番、双巩固、双打造”战略目标，锚定年度目标任务，全力以赴抓好生产经营和改革发展各项工作。重点有五项：坚持抓好企业治理；持续抓好生产经营；坚持做到夯基固本；筑牢安全环保底线；持续抓好品牌建设。
茅台方面表示，要实抓好市场营销，深入落实“五合营销法”，聚焦“六定”要求，围绕做精产品，全力打造核心产品，持续优化产品结构，重塑产品开发格局；坚持做大市场，持续深耕国内市场，加快拓展国际市场；坚定做强渠道，加强流通渠道管理，加快终端渠道建设，加大线上渠道发展；同时，深耕茅台冰淇淋经典款，加大新品研发力度，丰富产品口味多样性，创新开发年轻人喜爱的产品，进一步拓宽产品带。
在品牌建设方面，将坚持开展茅台文化“九大系列”建设，持续做深“二十四节气”文章，办好春分论坛、清明感恩、谷雨人才日等文化活动，打造独一无二的二十四节气文化名片。持续办好走进四大书院、“茅粉节”“茅粉嘉年华”“喜相逢·茅台1935”“寻根汉源·问道汉酱”等特色活动，打造茅台特色文化活动矩阵。将积极履行社会责任。持续深化“中国茅台·国之栋梁”“茅台王子·明亮少年”等公益活动品牌，拓展公益文化活动载体，打造茅台公益品牌IP，提升企业品牌形象；提升产业带动能力，助力乡村振兴和地方经济发展。
茅台这份年报，体现了老牌名酒企业的稳健发展步调——企业治理更加完善、渠道优化升级加速、企业风格塑造更趋国际化等。而“马太效应”、“美时代”、“头部企业”、“主产区”等词汇的出现，可见茅台在业绩超预期的背景下信心大增，向外界释放出未来增长的无限可能。
