大超预期！！

近期，互联网二季报陆续公布，巨头们利润个顶个的炸！

业绩大超预期！

企鹅，营收同比增长11%，净利润（扣非）达到375亿，同比大增33%

阿里，营收同比增长14%，调整后净利润449亿，同比大增48%

京东，营收同比增长7.6%，调整后净利润86亿，同比大增32%

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美团昨天二季度财报同样爆炸！

二季度总营收680亿，同比大增33%

调整后净利润77亿，同比狂飙272%，再创历史新高！

本地商业（外卖、酒旅）：同比大增39%

新业务（优选、快驴、网约车等）：同比增长18%

美团核心业务显著高增，既受益火爆的线下消费，同时也顶住了抖音的猛烈内卷。

营收提振+降本增效，利润井喷！

美团市值8000亿（人民币），年利润300亿+，PE24-26倍，估值不贵。

一是主营大踏步增长，利润还有增长空间。

二是新业务亏损收窄，但依然高达52亿，严重拖累利润

三是扣除有息负债后，手上还有超过千亿的现金

剥离新业务、减掉现金，估值将低于20倍。

不仅二季报，整个美团半年报（1-2季度），都非常爆表

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百度盈利显著恢复。

总营收341亿，同比增长15%；净利润80亿，同比大增44%。

核心收入（搜索、云）：同比增长14%。其中广告增长近15%，智能云同比增长5%

爱奇艺：同比增长17%

广告是根基，二季度重回双位数增长，超过大盘。表明百度搜索地位稳固，流量价值连城。

百度年利润300亿+，当前市值3400亿（人民币），PE仅10-12倍

这个估值仅是搜索（广告）的价值，云、智能驾驶、AI大模型等都是白送。

此外还有2000亿的投资，这部分打个5折，扣除后真实估值仅8倍左右。

同样不止二季报，百度上半年整体业绩也同样很顶

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快手终于赚钱，跨入里程碑。

营收277亿，同比大增28%；调整净利润27亿，上市来首次实现盈利！

广告：同比大增30%，极为亮眼

直播打赏：同比增长16%

电商：同比大增61%

电商高增→品牌广告高增→拉动营收高增。

老铁们咔咔打赏，也很给力。

互联网细分赛道中，短视频是少有的高成长领域。快手位居老二，格局相对稳固，利润有望加速释放。

快手市值2600亿+（人民币），根据机构预测，对应今年PE34倍，明年会爆降至18倍，后年会降低到13倍。

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网易营收疲软，利润超预期。

总营收240亿，同比增长3.7%；净利润90亿，同比大增67%。

游戏：同比增长3.6%，表现拉胯

云音乐：同比下降11%

有道：同比增长26%

新业务（网严选、邮箱等）：同比增长近10%

网易游戏是核心，本季度失速和企鹅一样，缺少新作刺激。6月末发布的《逆水寒》《巅峰极速》反响很好，收入将在Q3体现。

网易目前市值4700亿，估值19倍，刨开手上近千亿的现金，PE仅15倍左右。

此外，云音乐、有道、新业务全部白送。

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港股这次史诗级暴跌，互联网直接砸到十八层地狱。

但互联网没有毁灭，商业模式依旧顶级，依然是强大的印钞机。

不仅BAT盈利惊人，就连美团、拼夕夕、快手等亏钱大户，也开始大赚特赚。

以整个行业视角来看，经过两年爆锤，盈利反而变的更好了。

注意，这还是经济很悲观的情况下

经济一旦转好，白花花的利润只会更多。

更重要的是，普遍经过70-90%的残酷爆杀，估值已经非常便宜。

估值极低+大把现金流+利润还在增长，

对比全市场，互联网几乎独一份！

我们互联网踩了坑，但好在是互联网，商业模式强大+巨头竞争力顶级，随着业绩恢复增长，现在又有希望了。

如果是一般的行业，跌下来再想翻身极难。互联网可能离翻身越来越近了。

现在随着港股整体大熊市，互联网还在下杀。正是补仓布局的好时机，我们会坚定抄底，越跌越加。

互联网基金经常限购。具体标的选择上，可以考虑恒生科技指数ETF(513180)，场外(013403)。恒生科技和互联网类似，已经跌了75%，彻底跌透了，龙头股只有10来倍市盈率，盈利明显恢复。越跌，越是机会。

也可以入整个基金组合。我们为了抓住港股和互联网的黄金坑机会，花了2个月精选了一揽子基金，构建了港股基金组合（永动机港股型）。这轮下跌，我们在疯狂抄底，已经抄底了34份（共100份）。今天下跌，我们依然坚定抄底，如果继续跌，我们会继续加仓。