金融专硕考研知识点 | 市场有效性对财务经理的四个影响

一、会计选择、融资选择和市场有效性

市场有效性表明管理者不能够通过改变会计方法来愚弄市场。比如无论公司对存货的估值选择后进先出（LIFO）或者先进先出（FOFL）的方法，在有效市场上，投资者都可以预见公司存货的实质没有发生变化，因此，股价不会因为会计方法的不同做出调整。

二、时机选择决策

市场有效性使得公司不能成功选择发行股票和债券的时机。对管理者来说通常他们认为自己公司的股票被高估了，则倾向于立即发行权益资本。反之他们则愿意等待，希望公司股票将来上升到其真实价值。在有效市场上，投资者能预见管理者的这种行为，最后的结果是证券总能得到正确的定价。

三、投机和有效市场

市场有效性使得管理者不能通过投资外币和其他投资工具来获利。管理者的长处在于管理经营公司，在投资市场上属于业余投资者。市场有效性使得业余投资者不能获得超额收益。

四、市场价格的信息

市场有效性使得管理者通过关注市场价格可获得很多好处。因为在有效市场上，公司股票的价格是对与其有关的所有信息的反应，如果股票价格下降则意味着有不利的事项出现，此时需要管理者处理相关问题。反之，则需要管理者发展其利好的事项。