连跌三天，公募却频频加仓医药板块！投资者当下如何操作？

医药板块在农历年前的最后一周表现亮眼，让很多投资者逐渐相信23年“吃药”行情要回来了，但开年后连续几个交易日又萎靡不振。即使这样，公募基金依然选择频频加仓医药板块，这到底是是为什么，现在又该如何操作呢？今天我们就来跟大家捋一捋。

【公募基金最近加仓医药了吗？加了！】

根据四季度公募基金披露的季报看，因预期修复、配置性价比提升等原因，四季度主动偏股型公募基金整体权益仓位为86.36%，较三季度环比上升1.83%，处于历史较高水平：普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金权益仓位分别为90.40%、88.40%和77.56%，较三季度均有所上升。

虽然这一波行情中，北向资金“爆买”，但公募基金的加仓意愿同样非常明显，从行动中就已经体现出来了！

行业方面，四季度加仓医药、计算机，减仓电子和新旧能源。

具体行业持仓占比来看，四季度仓位占比较高的行业为电力设备及新能源、食品饮料和医药。

超低配比变化来看，四季度超低配比上升最多的行业为医药、计算机和建材，下降最多的为电子、煤炭和有色金属，其中新旧能源相关行业明显减仓。

【公募基金为何频频加仓医药？】

从上面加减仓的行业看，“低估”成为公募调仓的主要判断依据。而医药就属于估值充分消化且仓位降至历史底部的一个行业，2023年很可能是医药投资新的大周期起点。

1、 高低估值切换可能仍然会持续。

医药板块的细分领域众多（器械、中药、疫苗、药店等等等），各个细分领域的逻辑和成长性存在较大差异。比如，2022年上半年表现比较好的是新冠产业链和中药板块。这其中的中药板块，过去估值一直被打在地板上，就是从22年下半年开始出现明显的高低切换。这种属于稍有利好变化就会出现估值回归的细分板块。除了中药板块外，很多产品方向包括有创新规划、创新布局的传统药企也会走出来高低切换的过程，2023年我们拭目以待。

2、 创新方向有可能成为未来医药行业最大的主题，也是最确定的投资方向。

经过一年多的调整，A股上市公司中很多创新药企业都经历了较大跌幅。现在很多公司的股价已经远远低于价值。同时，未来随着创新药获批，整个创新板块的投资会从炒预期变成实实在在的产品贡献收入、利润的过程，所以创新板块是2023年大家重点关注的方向。

3、 院内严肃医疗可能成为最重要的主线。

什么是“严肃医疗”呢？通常是指看病那些事儿，也就是医疗行业的核心场景，目的在于治病救人，患者无法自主决策，一切都要遵医嘱进行。和它对应的“消费医疗”往往是由顾客主动做出的选择，其目的在于预防或改善，最为典型的就是体检和医美（包括齿科矫形等）。两者显示出不同的服务特性，“严肃医疗”基本上是“刚需”，“消费医疗”大部分围绕“弱需求”展开。

当前时点产品类公司的配置价值重新凸显，严肃医疗板块是一个“返璞归真”的过程，过去三年被疫情耽误的诊疗需求会慢慢恢复，从配置下游的服务或者所谓的“卖水人”，逐渐回到配置医疗板块的本质——产品端。

【投资者当下如何操作？】

不知道大家有没有感受到，当前依然处于行业轮动飞速，行业主线不明确的阶段，看了市场上的各种分析、券商研报，每个行业的投资机会都能说出个123。

所以呢，如果大家看好23年的投资机会，又看不太清楚行业主线到底是谁，不妨现在考虑配置一些宽基指数。偏稳风格的投资者可以关注沪深300指数，风险承受能力较高的投资者关注创业板、双创50指数。

如果大家看好医药板块的投资机会，指数可以选择覆盖度稍微全一些的，比如中证医药100指数，当然啦，挑选一个“小而美”的主动管理型的产品也是不错的思路，比如天弘医疗健康、天弘医药创新。

申万医药生物最近5个完整会计年度的涨跌幅分别为-5.73%、51.10%、36.85%、-27.67%、3.56%。