关于期权的波动率微笑你了解多少？

期权微笑词语解释: 期权微笑又称为波动率微笑，是期权市场上常见的隐含波动率形状，波动率微笑曲线只是一个图,它反映的是隐含波动率与执行价格函数的关系，那么关于期权的波动率微笑你了解多少？

以上素材来源于：财顺期权~

期权的波动率微笑是什么？

波动率微笑指同一标的及到期月的期权隐含波动率与行权价格之间的关系。所谓波动率微笑是指虚值期权和实值期权的波动率高于平值期权的波动率，使得波动率曲线呈现出中间低两边高的向上的半月形，形似一个微笑的嘴形，故称为波动率微笑。波动率微笑现象是期权市场中常见的现象,对指导期权投资具有重要意义。

为什么会出现期权的波动率微笑？

之所以被称为“波动率微笑”， 是指价外期权和价内期权的波动率高于在价期权的波动率，使得波动率曲线呈现出中间低两边高的向上的半月形，也就是微笑的嘴形，叫波动率微笑。为什么会出现期权的波动率微笑？指数短期暴涨的概率要低于暴跌，比如指数短期上涨20%的概率微乎其微，短期下跌20%的事件却时有发生，市场交易者对下方的保护要求多于对上方投机的贪婪。

小知识：关于出现期权的波动率微笑也可能是因为海外市场的投资经理偏好卖出较高行权价的认购期权进行备兑开仓，同时买入较低行权价认沽作股价下行风险的保险，这样的供需关系也就决定了低行权价期权具有高的隐含波动率，而高行权价期权具有低的隐含波动率。虽然波动率是一个非常重要的概念,但没有占主导地位的理论来解释它。从理性的角度来看,价格应该对基本面新闻做出反应。然而,在实践中,行为因素和情绪可能发挥更大的作用。