期权飞鹰式套利策略是什么？

飞鹰式套利策略，也叫秃鹰式套利策略，是指分别卖出（买进）两种不同执行价格的1手期权，同时买进（卖出）较低和较高执行价格的1手期权。所有的期权都有相同的类型、标的合约与到期日，执行价格的间距相等。

 

1、买入飞鹰式套利模型

 

组合方式

 

买入一个较低执行价格的看涨（看跌）期权，卖出一个中低执行价格的看涨（看跌）期权，卖出一个中高执行价格的看涨（看跌）期权，买入一个高执行价格的看涨（看跌）期权。

 

使用范围

 

对后市没有把握，但希望标的物价格到期日能在中低执行价格和中高执行价格之间。当投资者认为时间价格会处于某个幅度内，但希望投资一个比蝶式套利更保守的组合时，会考虑选择此策略。

 

损益平衡点

 

存在两个损益平衡点：

 

1、高平衡点=中高执行价格+最大收益

 

2、低平衡点=中低执行价格-最大收益

 

最大风险 ：净权利金

 

最大收益 ：中低执行价格-低执行价格-净权利金

 

2、卖出飞鹰式套利模型

 

组合方式

 

卖出一个较低执行价格的看涨（看跌）期权，买入一个中低执行价格的看涨（看跌）期权，买入一个中高执行价格的看涨（看跌）期权，卖出一个高执行价格的看涨（看跌）期权。

 

使用范围

 

对后市没有把握，但希望标的物价格到期日能低于低执行价格或高于高执行价格。当投资者认为市场会出现向上或向下的突破，但又觉得卖出蝶式组合所付出的权利金太高时，会考虑此策略。

 

损益平衡点

 

存在两个损益平衡点：

 

1、高平衡点=高执行价格-净权利金

 

2、地平衡点=低执行价格+净权利金

 

最大风险 ：中低执行价格-低执行价格-净权利金

 

最大收益 ：净权利金

 

鹰式套利策略适合应用于震荡市场中，可以在无法捉摸到价格变化趋势时使用。它用一手牛市套利和一手熊市套利的方法，使组合在震荡市场中尽量获得收益。鹰式套利策略可视为是从蝶式中变化出来的，但相比于蝶式，它有更大的盈利平衡点间距的“翼展”。

 

买入飞鹰式套利策略就是基于买入蝶式组合盈利区间相对狭窄的缺点而构建出来的，它拉开了最低执行价隔与最高执行价格两脚之间的距离，拓宽了组合的盈利区间。

 

构建买入鹰式套利策略的基础通常是以不同的执行价格出售一份虚值买权合约和一份虚值卖权合约，在构成卖出宽跨式套利行为的基础上，为了给这部分空头头寸提供保障，另行各购买一份虚值买权合约和虚值卖权合约，并且这四份期权合约的种类相同、到期期限相同但执行价格不同。

 

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