通胀又至？

周末跟老王（某品牌家电的市场部总监）喝茶，老王谈起来说最近家电出口可以，就是成本和运费飙的太快。

运费打着滚上涨，家电的主要耗材铜和塑料一天一个价，但产品不敢跟涨，涨了客户就跑，只能靠库存顶着。“幸好我们屯了一些铜管材和压缩机，靠库存原料还能坚持几个月，如果库存原料消化完了，我们只能涨价”，老王说。

原料价格涨幅让人胆战心惊，体量大的企业仍然可以靠库存暂时抗住原料上涨的压力。而另一个做外贸的朋友，因为原料成本无法控制，已经不敢接单了。

通胀动力，见微知著。

大宗飙升，美国通胀已经2.6%了（美联储锚定的是平均2%），但美联储丝毫没有加息的觉悟，美联储购债仍在继续，美国财政刺激一波接一波。

近期美国的经济数据很有意思。非农就业差的跌破眼球，但美国贸易赤字接连创出新高。

美国政府：印钱给美国居民，就能拉动经济了吧？

美国居民：不上班也有钱，老子上班干球？

和声：印美元买空海外，谁说上班滚犊子。

疫情爆发后，美国实施了3轮财政发钱，贸易赤字连创新高、非农就业表现不佳、一季度GDP增速不如预期、通胀却已超过2%。但所有这些结果并没能挡住印钞之路。

对美联储职业政客来说，美联储对国会负责，国会议员对选票负责，拉选票得有策略，拉选票的好策略就是马上见效（哪怕长远有害）。

美联储当然很难对抗（放水）刺激经济的压力。

从选票来说，只有当经济被刺激到一地鸡毛、民怨沸腾时，抗通胀才能成为一个有效的拉选票的策略，放水拉选票的策略才能被抛弃，美联储才能真正的执行加息政策。

只要通胀还未达到民怨沸腾的地步，印钞刺激经济仍是一个拉选票的好策略。这就是为什么美国通胀早已超过2%，但美联储丝毫没有加息觉悟的原因。

可预期的是，如果通胀率没有达到民怨沸腾的地步，即算平均通胀超过2%，达到了美联储锚定目标，美联储也不会在本质上加息，而是会小幅加息，让加息追不上通胀，维持实际负利率。

印钞，总归是个政治问题。

踩下印钞刹车的从来不是铜涨，而是江珊。

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