BP曲线

净出口=资本净流出

首先是一个等式：净出口=资本净流出。

如何理解这个等式呢？

比如说，我卖给美国人一件衬衫，他给了我100美元。

在这个场景中，净出口很明显，就是100美元。而资本净流出也是100美元：因为这100美元，可以视为美国的一种金融资产，我持有它，就相当于向美国投资了100美元。

CA+KA=0

不过为了研究BP曲线，我们不能直接用净出口和资本净流出这两个概念，而是要绕一个弯，用经常账户余额CA和资本账户余额KA来代替它们。

为了理解CA和KA，首先要了解支付平衡账户Bop（Balance of Payments）。这个账户记载了一个国家的所有对外经济往来，它由CA和KA构成（为了保证帐能平，还有个遗漏项，这属于金融学知识，这里不多讨论）。

其中，CA=NX，也就是净出口；

KA=外国人购买的本国资产-本国人购买的外国资产=资本流入-资本流出=资本净流入。

所以说，我们之前的等式：净出口=资本净流出到这里就要换一下写法，变成：

CA+KA=0

BP曲线

现在我们来讨论影响CA和KA的因素。

说起影响CA的，你可能会首先想到汇率E，它与CA负相关。但不要忘记，我们要搞的是BP曲线，最终是为了综合成IS-LM-BP模型，内生变量只有Y和R。因此，在这里，我们主要讨论Y对CA的影响：Y越高，收入越高，那自然买的外国商品就变多，净出口减少，CA减少：

再来看KA。KA衡量的是资本净流入，而对于资本来说最重要的是收益率，也就是这里的利率R。利率越高，资本净流入越多：

当然了，汇率同样会影响KA，具体的内容在国际经济学中的国际金融部分已经讨论过了，这里不展开。

好的，有了CA与Y的关系，KA与R的关系，再结合之前的CA+KA=0，我们就能把Y和R串联起来了。

随便用一个例子说明吧！假设由于Y增加，CA减少了，那么KA就要增加，然后R就会跟着增加——BP曲线到这里就出来了：

正如之前反复强调的一样，光知道变量之间的关系本身还不够，更重要的是知道这种关系在现实中是什么样的。这里我提供两种解释：

1. Y增加了，进口就会增加；但我们不能白白地进口，肯定要拿等值的东西跟外国去换。能不能拿商品去换呢？不行，因为外国的Y没变，他们的进口——也就是我们的出口不会增加。所以，我们要拿本国资产去换。但是，外国人也不会就这么心甘情愿地接受我国的资产：在现行的R下，我就想要那么多，你想多塞给我，就得提高R。

2. Y增加了，进口就会增加，我国就得把更多的钱花到国外去——这样，我国的货币供给Ms就减少了，这就会抬升货币的价格——即利率。