为什么高通在5G领域排名第一

高通（股票代码：QCOM）的产品组合侧重于5G、汽车和云计算等增长领域，与专注于PC的英特尔相比，高通无疑是更好的投资半导体的选择。在消费者转向智能手机和平板电脑的竞争中，英特尔正在失利。

5G顺风车

首先让我们来了解一个显而易见的问题，那就是目前5G虽然炒得火热，但实际用途比较狭窄。我们大多数人都在使用4G流量来看资讯、玩游戏、看直播、开直播，有时这些甚至都是同时进行的。在这个4G流量唾手可得的时代，我们在网上冲浪时很少遇到问题。那我们为什么需要5G呢？通常而言，5G比4G的优势在于它拥有非常可靠的低延迟通信，可以为远程手术、自动驾驶汽车和物联网等技术提供动力。

虽然5G实际上还没有实现大规模的落地使用，但5G带动的热潮一直都在。它目前阶段走向市场的主要驱动力是营销和品牌。通信服务商如T- mobile (TMUS)、AT&T (T)和Verizon (VZ)，不希望他们的客户认为他们的网络不如其他移动服务提供商，因此积极推动5G的广告宣传。

高通在5G领域是最好的公司

尽管铺设5G的成本巨大，但由于5G的实际用途有限，所以将这些成本转嫁给消费者的可能性一直很有限。另外，假如5G被消费者大规模使用后，那么没有使用5G的消费者很容易对4G感到不满，这也促使CSPs安装5G网络。尽管CSPs承担了5G营销的大部分负担，但目前它们在经济上受益却是最少的。

诺基亚和爱立信等通信基础设施提供商正受益于华为的禁令。尽管美国在推进5G的部署，但在诺基亚和爱立信运营的大部分地区，在电信发射塔上安装5G设备的速度一直比较慢。此外，诺基亚和爱立信在全球市场上与华为竞争，而这些市场并没有禁止华为的设备。通信基础设备供应商随后受到挤压，因为CSPs要求降低通信塔设备的价格。

我们再来看看高通。高通位于供应链的顶端，为苹果和小米等拥有强劲财务状况的手机制造商提供半导体。它在所有市场的竞争中都处于领先地位，这一点从它的定价策略就可以看出，正是这种定价策略促使美国政府对高通提起了一项反垄断诉讼，高通失败了。

苹果作为反垄断诉讼的赢家，随着其推出了5G手机，最近一个季度让投资者看到了惊人的收入增长。不少消费者急着把4G升级为5G。猛兽财经认为，目前5G行业仍处于比较初级的发展阶段，这也预示着高通的收入增长势头良好。

高通新的扩张方向

高通正在向汽车半导体业务拓展，这个方向的业务具有极好的增长潜力。几十年来，汽车的电气化一直在不断增长，随着汽车发动机的电气化势头越来越强，自动驾驶也越来越成为现实了。Renesas （股票代码：RNECF）和NXP （股票代码：NXPI）目前是这一领域的佼佼者，但我们相信高通以它一直以来的积累，它的的人才和技术将使得它能够直接参与竞争。

高通还在云计算领域进行业务扩张，与英伟达和英特尔形成了直接竞争。

我们不认为目前这些公司的股价会影响5G大趋势，因为5G行业的发展之路还很长。根据我们对高通的DCF模型分析，基于2025年以后的最终增长率为5%，以及在此之前的增长率，高通的目标价为每股216美元。

高通的阻力和风险

苹果正在德国投资一家制造厂，可能是为自己生产半导体做准备。苹果已经成功地用5nm半导体取代了其半导体供应商英特尔。

半导体行业竞争激烈，同行们在规模、速度和价格上竞争。英特尔长期以来一直主导着这个行业，但规模更小、更专注的公司越来越多地窃取了更多的市场份额。尽管目前高通在通信半导体技术方面处于领先地位，但这并不能保证发生在英特尔身上的事情不可能发生在高通身上。想投资者高通的人应该密切关注这个行业的竞争格局及动态。

总结

芯片的技术进步使电脑和手机等电子终端的速度更快、功能更强大，比如实时流媒体、高清屏幕和更快的无线网络，这让我们的上网体验实现了许多惊人的飞跃。

高通是半导体领域的前沿企业，其专利组合造就了强大的护城河，使公司能够通过专利许可收入和卓越的设备实现收入增长。目前市场上半导体短缺，这表明由于新冠肺炎导致的被压抑的市场需求正在释放。我们认为，至少在短期内，高通公司的产品需求很高。

以上仅作为投资交流，不代表投资建议

猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会美股投资，体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过美股投资获得自由。

另外在美股投资这件事上，猛兽总是独行，牛羊才成群。我们像猛兽一样关注着全球美股、A 股、港股等股票市场并且为投资人提供专业的财经资讯、各类港美股研究报告、港美股投资策略、全球宏观经济研究报告、金融圈社交、知识问答、线上线下活动等服务。