聊聊万科、三一、双汇今天的大跌

作为一个信奉长期主义的投资者，其实我挺反感写这种聊一天行情的文章的，但由于这三只股票昨天刚发了年报，今天纷纷大跌，后台就有很多朋友来问我的看法，那今天我就破个例随便聊几句吧。

先从短期角度来看，这三只股票今天的走势有一个共同点，那就是集合竞价阶段都只是小幅下跌，开盘价下跌幅度在1%左右，但开盘后迅速跳水，双汇和三一的最大跌幅达到8%，万科也达到了5%，从常识来说，如果是因为财报暴雷导致的暴跌，那正常情况都是集合竞价阶段就直接大幅低开，像之前金茂年报预告暴雷，第二天直接低开11%，三七互娱一季报预告暴雷，第二天也是直接开盘封死跌停。这类开盘暴跌的情况一般都是由于财报体现出基本面发生了恶化，导致长期持有该股票的投资人选择果断地开盘离场。

但我认为今天这三只股票的下跌并不属于这一类，他们的年报并没有暴雷，但净利润增速可能低于一些短线投机者的预期，非常有意思的一个现象是，今天跌幅较大的双汇和三一之前四天的走势都很强势，累计涨幅分别达到了7%和9%，远超沪深300指数3.3%的涨幅，所以我怀疑前面几天可能进来了一些赌年报超预期的投机客，当看到年报没有达到他们的预期后，今天就选择了离场。

再从长期角度来看，双汇和三一从去年的走势来看，其实都属于我们常说的“抱团股”，这两只股票去年分别暴涨71.4%和110.3%，肯定已经积累了大量的获利盘，而今年抱团股整体都出现了较大的回调，算上今天的跌幅，双汇和三一今年分别下跌12.6%和2.4%，在抱团股里的表现已经算是中上水平了，所以作为长期持有这两只股票的朋友来说，根本没必要去纠结一两天的走势，我们要坚信股价长期的走势始终是跟着业绩走的，我昨天看完双汇和三一的年报后认为他们去年的业绩可圈可点，而我的看法也不会因为今天的大跌而有任何的改变。

再来说说万科，万科昨天的年报确实是略微低于我的预期，一方面是毛利率，另一方面是万科的多元化目前来看似乎还无法提升他的估值，比如万科的商业地产，在出租率、租金增速、品牌知名度这些重要指标上，相比龙湖天街、华润万象城、新城吾悦这些深耕商业地产多年的友商们都存在着不小的差距，所以万科的估值也很难再往上提升一个档次，买万科主要还是看中他的稳健。

其实万科、保利、金地这三只地产股，我对他们的定位都是保守稳健的住宅开发商，预期年化收益率都是：股息率+每年净利润的增幅，也没想要赚估值上升的钱，所以我在《21只持仓股的买卖点》一文中给他们设定的PE估值区间都大同小异，但今年万科的走势明显强于保利和金地，即使算上今天5%的大跌，万科H股今年也比保利和金地多涨了22%，而保利20年3.4%的利润增速也没比万科低多少，所以要我说，万科昨天的年报反而更凸显了保利的价值。

今天恰好克而瑞公布了3月房企的销售数据，万科、保利、金地今年一季度的权益销售金额同比去年分别上涨了27.2%、73.7%和143%，同比2019年分别上涨26.4%、16.6%和102.8%，这个销售增速都是非常亮眼的，接下来无非就是看结算端的毛利率何时能够企稳，而这也正是比拼各家房企“管理红利”的时候了。