6亿撬动80亿，蛋壳公寓的资本“帝国梦”好甜好香

6亿撬动80亿，蛋壳公寓的资本“帝国梦”好甜好香

也许，很多人看到这样的标题，都会感到惊讶，区区6亿元怎么就成为“帝国梦”了。确实，在如今到处是钱、到处是资本、到处是富豪的情况下，6亿元真的不算什么。财富榜上的富豪们，哪个不是百亿、千亿、几千亿的，6亿元在这些人面前，俨然就是分币，怎么可能与“帝国梦”联系在一起呢。

不过，千万别小看了6亿元，在资本玩家手里，它真的可以成就“帝国梦”，使他数倍、十数倍、数十倍地发酵，成为真正的“帝国梦”，从而让无数人目瞪口呆，也让无数人羡慕不已。甚至有人想，我如果能够拿出几万元，也能这样操作，岂不也能成为有钱人。确实如此，只是，能够这样做的，寥寥无几。

蛋壳公寓就是这样的玩家，资本大玩家。

8月18日，南方周末发布题为《蛋壳公寓CEO被调查，事涉六亿国资》的文章。文章指出，蛋壳公寓CEO高靖被调查一事疑涉及国有资产问题。同时蛋壳公寓与昆山国资委全资持有的昆山银桥控股集团有限公司合资成立的子公司操作流程不合规，银桥控股投资的6亿元国资存在流失风险。

对此，蛋壳公寓回应得也很及时，很果断。他们表示，“该报道严重不实。蛋壳公寓与银桥公司的所有操作流程均合法合规，且均已签署相关合同。到目前为止，蛋壳公寓没有收到合作方或地方政府相关问询和质疑。”

是否涉及国有资产流失，外界不清楚，自有有关方面调查。特别是国有资产监管部门，一定会按照合法合规的要求，做好相关调查工作，并给出回应。我们要说的是，蛋壳公寓此次在昆山的合作行为，与其说是投资，不如说是一次真正意义上的资本运作，一次让手中的钱产生乘数效应的资本运作。所谓的公寓，只是噱头，或者借口。对蛋壳公寓来说，才没有耐心做长租公寓这种出力不讨好的事呢。在他们的眼里，赚钱是第一位的。什么最赚钱，就做什么。资本运作，当然要比长租公寓不知好赚钱到哪里了，且风险不需要自己承担。

实际结果也正如他们所希望的，蛋壳公寓在江苏昆山市设立全资子公司山梧桐有限责任公司后，随即与江苏昆山花桥经济开发区管委会下辖的昆山银桥控股集团有限公司设立了合资公司，资本运作也就正式开始。根据双方协商的结果，合资公司注册资本为人民币12.25亿元，其中山梧桐出资人民币6.25亿元（持股51.02%），昆山银桥公司出资人民币6亿元（持股比例48.98%）。

那么，这些资本金是用来干什么的呢？当然不是建长租公寓，而是资本运作。根据媒体报道的情况，工商资料显示，4月9日，昆山泓森槐股权投资合伙企业成立。其中，GP为两家蛋壳关联公司，各出资100万，LP为山梧桐，出资12.25亿。这家基金将负责蛋壳具体项目的投资。按照计划，蛋壳希望在花桥成立一支总规模80亿元的集中式长租公寓股权投资基金，首期启动基金规模不低于30亿元。媒体质疑的国有资产流失，可能就因为这家股权投资基金。

客观地讲，眼前就谈国有资产流失，可能未时尚早。但是，成为了蛋壳公寓资本扩张的种子基金，倒是没有任何异议。也就是说，蛋壳公寓只拿出区区6.25亿元，就有可能做成一个规模高达80亿元的股权投资基金，且可能会把规模做得更大。这其中，蛋壳公寓除拿了6.25亿元外，还拿了两个100万，做成了，赚钱了，蛋壳公寓分大头。亏损了，股本亏光了，双方损失差不多。

但是，有国资加入，蛋壳公寓的资本扩张梦，怎么可能不成功呢。当地国资、民资企业看到国资也是股东，当然会毫不犹豫地加入到基金行列。而且，可以利用已经成立的基金，再去与其他地方进行长租公寓合作，让其他地方的国有企业投资，然后再成立基金。如此循环往复，蛋壳公寓的资本“帝国梦”岂不很快就能实现。而蛋壳所付出的，就是最初的6.25亿元，加上GP的两个100万元。

由于操盘的都是蛋壳公寓的人，一般情况下，国有企业鲜有资本高手，用一些小伎俩，把投入的6.25亿元拿回去，对蛋壳公寓的资本高手们来说，也是不需要太费劲的事。如此一来，到时候真的发生风险，受损的也是国有企业和此后加入进来的社会资本，蛋壳公寓则是陪大家玩了玩。所以，对蛋壳公寓的此次合作，媒体质疑是没错的。只是，不是眼前的国有资产流失，而是6亿元的“帝国梦”。是否需要关注，值得有关方面思考。