美国扛不住了，好一招短期通胀和更高的利率，显然是继续“拖”

就在昨天，美国财政部部长耶伦发出加息呼声。

什么？在前一两个礼拜还是死鸭子嘴硬，通货膨胀只是暂时的， 怎么说变就变了呢？到底发生了什么事情？咱们先来理一理最近发生的事情。

进入5月份，美联储隔夜逆回购金额开始飙升，创下了2015年以来的新高，接近5,000亿美元。

紧接着没过多久，也就是6月2号，美联储宣布将逐步出脱所持有的公司债。市场预期是美联储加息的开始，但人家美联储还是否认的；因为没有明确的出手时间，很多人认为是美联储对市场的试探，看看市场的反应。

美联储曾经说过，经济和就业没有明确之前，是不选择缩表的，预计缩表的时间是在2023年。经济变好了吗？没错，经济是变好了；但就业不如意，而且是连续两个月不如意。4月份的预期就业人数应该是70多万人，但实际的就业人数仅为27万多一点；5月份预期是65万的就业人数，但实际5月份仅为55万多一点。

制造业也不如意，订单价格虽然有所上升，但是库存增加了，工厂订单减少了。从去年5月份以来，首次出现负增长。

通胀预期创下了2014年以来的新高，达到了3.4%；4月份的CPI也达到了4.2%，创下了2013年以来的新高，只低于2008年金融危机之时。

大家还没缓过神来，6月7号，美联储突然宣布出售企业债。

美联储的行动和耶伦加息呼吁，表明了美国的货币政策正在转向，当然这是被迫转向的，美国的通货膨胀已经让当局无法忍受。为什么说是被迫的呢？

从两方面来讲。

一、现阶段美国的经济并没有加息的条件。

二、美国的金融市场承受不了加息。

美国经济虽然连续三个季度增长，但失业率仍高达5.8%，失业人数1000多万。

疫情充满不确定性，经济前景极不明朗，库存增加，订单减少，企业利润更是出现了两连跌。

经济现状并不乐观，且不稳定。总体来说，市场的整体环境，根本不适合收紧流动性。

金融市场就更加不乐观了，由于前期大水漫灌，金融市场泡沫横飞。现阶段金融市场完全是依靠泛滥的流动性所支撑的，如果收紧流动性，市场融资的成本将会大大提高，股市将岌岌可危，由于整个市场都已经泡沫化，只要其中一个泡沫被刺破，将会带来一系列的连锁反应，后果将不堪设想。

无论是实体经济还是虚拟经济，都无法接受流动性偏紧以及更高的融资成本。明知不可为而为之，他们到底在想什么？

我们回头看耶伦奶奶说那句话：“拜登总统应该推进他的40,000亿美元支出计划，即使这些计划会引发短期通胀和更高的利率，这实际上对美国有利。”

这句话说明了什么？美国现在是有通货膨胀的，但不能因为通货膨胀放弃支出计划，即使未来会引发更高的通货膨胀，但可以用更高的利息做平衡，推行高通胀，高利息的平衡政策。说人话，因为通货膨胀，美国现在借钱有点困难，为了能够借到钱，哪怕支付更高的利息也可以。

如果通货膨胀继续恶化，将面临借不到钱的同时，还可能面临“挤兑”，国际投资者纷纷抛弃美元，美元迅速贬值，美元回流，进口价格商品暴涨；美国在同一时间，承受着美元泛滥和输入性通胀的两重压力，或将形成恶性的通货膨胀螺旋，经济崩溃在所难免。

面对这样的窘境，美国必须在股市、美元和国债中作出选择。

股市需要流动性，不能加息；流动性泛滥，通货膨胀高企，美元就会贬值，国债价格也会飙升。

国债价格飙升，融资成本变高了，形成了变相加息的局面，这种变相加息，对金融市场来讲也是一种冲击。不放水，股市就无法托住；放水通货膨胀又噌噌噌地往上涨，美元也就会贬值，美元贬值，国债价格也会飙升，又等于加息了。没错，就好像我现在讲的话一样，已经绕不出去了，这是一个死循环。无论怎么样，这个铁三角只能选择其中一个。

从目前来看，从美联储选择出售企业债和隔夜逆回购来讲，美国或将放弃股票市场。其实这也是合理的，放弃国债市场，借不到钱，美国就瘫痪了；更不可能放弃美元，美元是帝国的根基，没有了美元，美国将分崩离析，可能比苏联还惨，因为树敌太多了。

唯一可以放弃的，那就是股票市场，股票市场的崩溃，会被别人收割，人们的生活会苦一点，但不至于瘫痪，不至于分崩离析。当然这是可控的范围内，如果不可控那就难讲了，最后也会蔓延到国债市场，蔓延到美元的身上。

从耶伦奶奶所讲的话中，透露出了耶伦奶奶的想法，想通过高通胀和高利息并行的方式，让美国经济运行下去。也就是说水还是继续放着，但提高利息，保证股市不会崩得太难看，也能继续借到钱，大不了就多付点利息。这样的方法并没有解决实际的问题，不过想拖延时间而已了，希望在有限的时间内找到解决的方法，也就是找到接盘侠。

5月27号找咱们谈了一次，没什么效果；败灯只能派出自己的头号助手耶伦奶奶，6月2号再次跟咱们谈了一次，结果可想而知，咱们不在做接盘侠。

加息就意味着使用吸星大法，不过现在只能吸一些小钱，根本没办法解决自身的问题，只是塞一塞牙缝而已了。唯一能延续他生命的，那就是中医，但很遗憾的是，他碰到了咱们的乾坤大挪移，美元和商品这两条血管被我们打通了，咱们手上有大量的美元，当然还有你美国需要的商品。咱们向市场放出美元，美国就高血压（美元流回美国，通货膨胀加剧）；减少商品出口或提高商品价格，美国就缺氧（不得不买高价的商品，能不气得断氧吗？）。

明明知道合作才是唯一的出路，但是越老越犟，那就慢慢熬吧。

下面引用一段良文老师的观点，作为结尾：