AI产业趋势下，如何看本轮科技股行情？【老马问答】

#老马问答120期（2023-3-29）

提问：最近科技成长反弹，AI产业趋势下如何看本轮科技股行情？普通投资者该怎样把握呢？

回答：

• 以前是决策式AI，目前是生成式AI
• 目前的人工智能已经可以直接服务C端用户
• 对应到宏观的角度，美国之所以能够从上世纪80年代起长达四十多年的牛市是源于不断迭代的技术升级，压低了通货膨胀、激发了消费意愿、降低了融资成本
• 但是，两千年前后互联网泡沫破裂的时候，也是一波上涨，然后迅速崩裂，到产品成熟又过了6-7年
• 目前TMT板块一天的成交额可以达到整个市场的40%，是泡沫即将崩裂的特征

提问：1-2月份全国规模以上工业企业利润下降22.9%，这个数据马博士您怎么看？说好的经济复苏呢？

回答：

• 经济的总量增长在不断恢复，但工业企业利润直接下降了22.9%，明确提示我们经济确实在复苏，但赚钱很困难
• A股上市公司很大一部分利润都源于工业企业
• 上市公司的业绩表现和PPI的价格表现相关性非常大，目前是弱复苏的状态
• 分类来看，外资掉了35.7%，国资大概17.5%
• 计算机类、信息类工业企业1-2月份利润同比下降80%
• 历来1-2月数据一起报就是为了减少春节的影响

提问：科创50的主要逻辑和投资风险？

回答：

• 科创50主要涉及芯片和生物医药两个板块
• 缺点是这个板块没有特别大的龙头企业，交易量相对疲弱

提问：对于基金，怎么去看估值是偏低还是偏高？

回答：

• 基金不存在估值偏高或偏低的问题

提问：现在世界纷争动荡，根本的问题在于信息技术革命的红利已经吃净，经济进入了康波周期萧条期，因此新一轮的工业革命势在必行。而在新一轮的康波周期中，最后前途和钱途的是哪些方向？作为普通投资者应该怎么安排现有资本，进行怎样的投资布局才能不被新时代的高速列车落下呢？

回答：

• 问了ChatGPT，答案如下