【煤焦油】煤焦油市场主涨运行 供需仍存支撑

一、行情综述

本周(2.17-2.23)高温煤焦油市场主涨运行，幅度50-350元/吨左右，主流(山西、河北、山东)现汇出厂价参考5650-5855元/吨。煤焦油市场以涨为主。山西地区煤焦油低价上涨明显;山东地区小幅调涨;东北地区市场新价偏强;河北地区新价未定，预期偏稳;西南地区重心向上，西北地区继续走高。

周内利空因素有：下游煤沥青市场价格上行，但受下游影响，涨幅受限，煤焦油深加工企业亏损，对高价原料存抵触。炭黑行业成本压力大，抑制煤焦油涨幅。

周内利好因素有：焦炭价格暂稳，焦企整体开工略有提升，煤焦油供应量虽有增加，但变化有限;同时下游深加工行业开工处于较高水平，炭黑企业开工提升，供需端对煤焦油价格存支撑。

二、本周焦企、下游深加工及炭黑开工情况

根据百川盈孚监测：2月23日，整体焦化行业开工将近73.9%，独立焦企70.8%，较上周稍有提升。

根据百川盈孚监测：2月23日，全国煤焦油深加工(含长期停车产能)装置开工率54%，较上周上调6.8个百分点，除长期停车产能外，行业开工在66.8%。当前全国煤焦油深加工总产能2823万吨，其中长期停车产能541万吨，当前运行产能约1524.9万吨，其中主产区总产能1699万吨，运行产能约835万吨。

根据百川盈孚监测：2月23日，全国炭黑总产能843.2万吨左右，本周行业平均开工60.2%，较上周上调0.5个百分点。

三、下游部分产品市场

本周煤沥青市场成交偏强。截止发稿，改质沥青全国均价6613元/吨，较上周尾上涨71元/吨。主产区铝用改质沥青参考6400-6900元/吨承兑出厂，石墨制品用改质沥青出厂参考6800-7000元/吨左右，中温沥青承兑出厂参考6500-6600元/吨。

本周工业萘市场稳中有涨，截止2月23日，工业萘市场均价5907元/吨，较上周累计上调26元/吨，涨幅0.44%，主产区主流出厂参考5850-6100元/吨。

本周(2.17-2.23)炭黑市场价格窄幅上调，截至发稿，炭黑市场价格10094元/吨，较上周价格上调100元/吨，N330主流商谈价格参考9300-9800元/吨。

四、后市预测：预计下周煤焦油市场高价存回落风险，幅度50-100元/吨左右，主流现汇出厂5550-5800元/吨左右。

具体原因分析如下：

一、供应面：焦炭市场需求提升，且焦企利润水平稍有恢复，焦企整体开工预计缓步提升，煤焦油供应增量，供应端支撑减弱。

二、需求面：深加工企业下周整体开工预计波动不大，炭黑行业个别企业存减产计划，开工或有下调，需求预期减弱，但整体需求端支撑尚存。

三、下游产品：下游煤沥青市场预期偏弱。工业萘市场上涨乏力，对煤焦油价格难有支撑。炭黑市场存推涨心态，但需求清淡，场内新单有限。

四、利润方面：随着炼焦煤价格下行，焦企利润水平逐步修复。而煤焦油价格高位，煤沥青市场涨幅有限，煤焦油深加工企业利润水平不佳，炭黑企业成本压力大。

五、心态方面：焦企库存无压力，多正常出货为主。深加工产品涨势受阻，炭黑市场存推涨心态，但成本压力较大，下游对高价煤焦油存抵触心理。

综合看，煤焦油需求端仍存一定支撑，但煤沥青价格上涨乏力，深加工企业亏损，压价情绪浓，对煤焦油价格存打压心态，预计下周煤焦油市场高价存回落风险，幅度50-100元/吨左右，主流现汇出厂5550-5800元/吨左右。

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