云南约牛财经解析：什么是沪深300股指期权合约？

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2019年12月23日起在中国金融期货交易所（以下简称中金所）上市交易的沪深300股指期权，是我国资本市场第一个上市的股指期权产品，也是中金所第7个金融衍生品品种。A股市场的投资者也在沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货之后，迎来了第4个风险管理对冲工具。

在12月13日，中金所发布公告正式向外界公布了沪深300股指期权在该交易所的上市交易时间；12月14日，中金所发布了沪深300股指期权一系列相关业务规则，包括《沪深300股指期权合约》、《中国金融期货交易所股指期权合约交易细则》、《中国金融期货交易所交易者适当性制度管理办法》等；12月18日，中金所又对沪深300股指期权交易相关规则做出进一步明确，包括上市交易合约月份和挂盘基准价、限价指令每次最大下单数量、交易保证金、持仓限额、相关费用、做市商和询价限制等。

云南约牛财经解析：什么是沪深300股指期权合约？

期权合约是指由交易所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产的标准化合约。以股票指数为标的资产的期权称为股指期权。

股指期权是国际上最成功和成熟的金融衍生品之一，和股指期货互相配合，共同形成了完整的现代金融衍生品场内市场风险管理体系。首先，上市股指期权能够为市场提供重要的金融“保险”工具，方便投资者进行更为灵活和精细的风险管理；其次，股指期权能够有效度量和管理市场波动风险，为宏观部门决策提供可靠的参考指标；最后，股指期权能够提供更为灵活的金融产品基础性构件，有利于推动金融机构创新，更好地发挥金融衍生品市场服务实体经济的作用。

沪深300股指期权合约

合约标的。沪深300指数。

合约乘数。每点人民币100元。

合约类型。看涨期权、看跌期权。

报价单位。指数点。

上市交易所：中国金融期货交易所。

最小变动价位。0.2点。

每日价格最大波动限制：上一交易日沪深300指数收盘价的±10%。

合约月份。当月、下2个月和随后3个季月（季月是指3月、6月、9月和12月）。

行权价格。行权价格覆盖沪深300指数上一交易日收盘价上下浮动10%对应的价格范围。行权价格与行权价格间距参考下图：

例：沪深300指数收盘价4000点，向下覆盖4000*（1-10%）=3600点，向上覆盖4000*（1+10%）=4400点，因此覆盖范围为3600点至4400点之间，当月与下2个月的行权价格间距为50点，随后3季月的行权价格间距为100点。

行权方式。欧式（买入期权的一方只能在期权到期日行权）。

交易时间。集合竞价9:25-9:30，连续竞价9:30-11:30，13:00-14:57，收盘集合竞价13:00-15:00。

最后交易日。合约到期月份的第三个星期五（与沪深30指数期货保持一致），遇国家法定假日顺延。

到期日。同最后交易日。

交割方式。现金交割。

交割结算价。交割结算价为标的指数交割日最后两小时的平均价。以看涨期权为例：假设行权价格为3800点，交割结算价为3900点，则卖方向买方支付（3900-3800）*100=10000元。

交易代码。IOYYMM-C/P-XXXX。

信息来源：中国证券业协会