【梁晨日记-2023.09.15】

昨天看到这样一个案例：上市公司发行股份收购资产的股票实际发行价格竟然显著高于定价基准日前的均价。表面上来看，这有些反常识。但我说这才是未来的趋势。对于采用股票支付的交易，卖方股东用自己持有的公司股权去交换上市公司的股票。换股方案怎么定，既取决于标的公司的估值，也取决于上市公司股票的价值。注意是价值，而不是价格。当上市公司股价被低估，并且卖方股东对此坚定看涨的情况下，为什么不可以接受溢价呢？正因为很多人觉得反常识，这恰好说明了我们现在的一些并购交易不理解估值，也不重视估值，甚至彻底忽视了对买方上市公司做估值。