美国加息或因硅谷银行破产戛然而止，新一轮牛市要来了吗？

　 硅谷银行破产，暴露出美国银行业巨大风险。为化解风险，美联储重新释放流动性，暂缓加息步伐？新一轮牛市或将启航？

　　周五硅谷银行暴雷，整个周末市场皆处于恐慌之中。甚至给人一种金融即将爆发的感觉。

　　有这种感觉，其实也很正常，毕竟这次硅谷银行破产，正是美国2008年以来，破产的最大一家金融机构，看着今天的硅谷银行，不知大家是否会回忆起曾经的雷曼兄弟。

　　这次硅谷银行的破产，主要原因有两点，第一是其自身的风控能力不足，偏长期的资产配置导致其流动性出现了问题，第二便是导致其流动性出现问题的导火索，加息。

　　美国本轮加息已经经历了8次累计加息4.5%。而加息首先受到冲击的便是银行。

　　加息对银行的影响主要是两部分，首先是利息成本攀升，根据其2022年财报，其负债共计1954亿美元，如果这部分负债的利息都与加息的利率保持同步，那么就代表着其每年的资金成本将会上升87.93亿美元。要知道，其去年一年的利润也仅有16亿美元。

　　当然，随着加息，其收入也会相应的增加，毕竟存款利率涨了，贷款利率自然也会涨。在理论上，加息对银行利润的影响并没有想象中的那么大。

　　但这只是理论上的情况，毕竟银行除了提供可以浮动利率的贷款外，还会配置一些债券。

　　而硅谷银行这次破产，问题也出在了持有了过多的这些中长期债券的问题上。

　　大部分债券，在发行之日起，票面利率便已经固定，不受利率波动的影响。不管未来是涨是跌，其每一期的利率都会保持不变。

　　在利率不变或者降息时，这类债券可以说是优质资产，毕竟持有这类债券，可以获得稳定并且可观的收益。

　　甚至，因为拥有债券交易的二级市场，这类债券还有良好的流动性。

　　但当市场加息开始，这一切就变了。

　　随着加息的进行，其持有的长期债券，虽然票面价值不会发生变化，但是其本身的市场价值会不断缩水。

　　为方便计算，我们以一个一年期的债券为例。

　　某债券票面利率为2%一年后还本付息，单张票面为100元。这个时候，央行加息1%，那么相应对，未来其他相同风险的债券的发行利率会同步上升至3%。

　　那么显然，投资者不会再按原价购买原来的票面利率为2%的债券，毕竟资金是逐利的。

　　那么原来持有债券的机构想要出手这些债券，便不能再按原价出售，毕竟，市场上的一年期债券的买主需要的是一份收益率为3%的一年期债券。

　　这个时候你想卖出去就只能按照99.02元的价格出售，这样对方在持有一年后便能恰好获利3%。

　　一年期的债券在1%的加息中就受到这般的波动，那么在美联储加息4.5%的大背景下的那些中长期债券的市场价值更是缩水严重。

　　这个时候，如果银行卖出这些债券，必然会出现严重的折价问题，造成巨额的亏损。甚至是资不抵债最后破产清算。

　　而，硅谷银行，由于自己的风控问题，成为了第一个在美国此轮加息中倒下的银行。虽然，看似其拥有着2100亿美元的资产，仅有1954亿美元债务。能够完成对其债务的清偿。

　　但实际上，正如我前面说的那样，虽然票面上他们确实拥有这么多的资产，但实际上他们想要在二级市场上将这部分资产变现，便必然会遭受到巨额损失。且短期抛售大量中长期资产，同时还会使得市场的流动性更加不足，发生债券踩踏事件。使得银行需要更低的价格将手中的债券出手。

　　因此，这次硅谷银行的破产，算是给美国敲响了警钟，硅谷银行是第一个因为风控不足，在此轮加息下破产的银行，但显然如果美联储继续加息很可能会有下一个甚至是更多个“硅谷银行”步入后尘。

　　而就在今天，美国财政部已经准备提供250亿美元的一年期贷款，来缓解硅谷银行的资金压力，保障储户的资金安全。

　　这同样也是一个，释放宽松货币政策的信号，大幅度的加息，很可能会因为此次硅谷银行的破产，暂时得到缓解，而在外汇市场上，显然这一预期已经得到了体现。美元指数已经开始走弱。

　　都说熊市的黑天鹅便是牛市的开始，美联储是否会为了拯救银行也，而暂缓加息，重新回到释放流动性的轨道上，并重新开启一轮新的牛市，就需要我们拭目以待了。