恒银期货：LPR现非对称下调，意味着什么？
恒银期货：LPR现非对称下调，意味着什么？
LPR现非对称下调
意味着什么？
今日人民银行发布的贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期LPR报3.45%，下降10个基点；5年期以上LPR报4.2%，与上月持平。
什么是LPR？
这个所谓的LPR全称叫贷款市场报价利率（Loan Prime Rate, LPR），它是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率。换言之，你平时贷款利率的高与低，就是参考它定的。
具体报价包含两步：
第一步
18家报价行，根据MLF（中期借贷便利）等公开市场操作利率和市场利率的走势报出LPR
第二步
各家银行在LPR基础上加点确定最终的贷款利率。现行的LPR包括1年期和5年期以上两个品种。
一年期和五年期的LPR有什么区别?
一年期LPR和五年期LPR是LPR的两个期限品种，一年期LPR适用贷款期限为五年及以下的贷款，五年期LPR适用贷款期限为五年以上的贷款。因此，一年期LPR通常与企业中、短期贷款利率挂钩，五年期LPR通常与房贷利率挂钩。
8月LPR现非对称下调
从时点看，这是LPR在6月下降10个基点之后，1年期LPR三个月内第二次下降，传递出货币政策加大逆周期调节、助力经济加快恢复的明显信号；从幅度看，1年期LPR下降10个基点符合预期，5年期以上LPR不变低于预期。
01
短期刺激内需和消费侧重强
仅有1年期LPR下调，主要是此前央行调降MLF政策利率，引导银行金融机构降低实体经济贷款成本，刺激实体经济融资需求，说明此次降息重在强调短期资金的成本下调，总体符合阶段性宽松的导向。
02
给存量按揭利率调整预留空间
5年期以上LPR维持不变，不会影响既有的降低房贷等工作推进。业内认为，5年期以上LPR未跟随下调虽在意料之外，不过当下房贷利率已经处于历史低位水平，当前增量和存量房贷利率存在较大利率差，存量利率下调的预期逐步提升，5年期以上LPR报价“按兵不动”，给存量按揭利率调整预留空间。另外，就房地产，金融管理部门近期多次表态，预计存量房贷利率的定价细则将加速落地，后续有可能进一步出台其他房贷政策优化措施。综合来看，通过央行降息，可以带动货币市场，尤其是中长期信贷市场利率的下降，进而降低实体经济融资成本，从而提高市场的流动性。但当前楼市低位运行下，降息政策更多的是向市场传递一种信心，对扭转大家心理预期将起着潜移默化的作用。此次五年期以上LPR虽未下调，但也存在一定的下调空间，存量房贷利率有序调降的信号也愈发明显，有望在四季度逐步落地，但因地制宜，各地的落地政策或有较为明显的差异。
