A股周报20221205：或又到金融地产、“喝酒吃药”时
概要：
上周外盘涨跌互现，美股走强，而A股较大幅度整体上涨，大小盘风格偏向并不明显，全市场约67.8%的股票位于其60均线上方，短期的涨跌结构中性略偏高，但整体估值结构仍偏低。
资金方面，高风险偏好的杠杆资金——票均融资余额小幅回升，中风险偏好的股类基金份额上涨，且增速高于货币类低风险偏好基金，基民资金在逐步往股市流入，北向资金持续净流入，人民币回升破7，整体看，资金面逐步改善，风险偏好在逐步提升中。
随着国内疫情的改善放松，经济基金面改善可期。
行业方面，上周煤炭行业略有下跌，多数行业上涨，食品饮料，轻工制造，美容护理涨幅居前，申万一级31大行业中，各行业成份股最新收盘价位于其60日均线上方的股票数占比，多数行业超50%，且有约18大行业该指标超75%，市场结构略偏高位。其中，非银金融、食品饮料、房地产该指标相对居前，均接近90%，而煤炭、国防军工、有色金属该指标相对靠后。
综上，A股宏观基本面预期改善，资金面改善，短期内虽有小涨，整体估值结构仍偏低，上涨大概率将继续。市场或已逐步转入右侧，或将强者恒强。前期适用于振荡市的“重个股，轻指数，勿追高，快切换”策略已不再适用，长线择优布局继续持有即可，短期在近期相对较强地产金融、食品饮料、医药等方向上寻找“质优价廉”的个股布局或较佳。
以下为本人分析框架日常复盘分析等，有些枯燥，欢迎私信评论交流：
一、当前市场结构与风格如何？
1. 主要指数涨跌与估值情况
近30日(共20个交易日)以来，沪深300指数10天上涨(涨跌幅约2.76%)，中证1000指数9天上涨(涨跌幅约-0.43%)，沪深300有11天跑赢中证1000。近段时间市场整体表现一般，大小盘风格并不是很明显，短期整体上行，风格偏向仍不明朗。当前沪深300、中证1000估值分别为11.32(20.75%分位数)、2.39(26.25%分位数)，市场整体估值中性。
2. 个股涨跌与结构
全市场约3012只股票(60.13%)上涨，涨停(超10%)个股数约76只，市场情绪偏中性，约3398只股票(67.84%)位于其60日均线上方，市场多数股票位置偏高。
3. 市场情绪状况
全市场每日上涨股票数占比，最新约为60.13%，近一月平均每日约有47.51%，市情绪偏中性，仍处于该指标近一年来中位数附近，或仍将持续。
4. 全球股市状况
美股市场涨跌有限，表现一般；欧洲市场涨跌不大；亚太市场弱势走低；俄罗斯RTS指数弱势下跌；恒生指数变动不大，短期累计涨幅较大；富时A50跌-0.61%。
二、当前市场资金状况(风险偏好)
1. 杠杆资金(高风险偏好)状况
当前票均融资余额在上升趋势中，但上升速度有所放缓。
2. 基金份额分布
a. 当前(2022-12-02)，股票及混合型高风险基金份额合计约63032.34亿份，处于上升趋势中。债券及货币型低风险基金份额合计约191543.5亿份，处于上升趋势中。高风险型基金份额增速高于低风险型，基金市场风险偏好偏高。
b. 新发行的高风险基金份额合计约1026.91亿份，为近两年来新发行高风险基金份额1%分位数，在市场相对低位新发数量少，或为市场情绪低迷，基金发行较难所致。
3. 基金资产分布配置
从公募基金产品定期报告(2022-09-30)资产配置统计数据来看，股票类资产环比增长约-12.3%，达90170.83亿，同期股票型和混合型基金市值均在下降，也即说明基民们在加紧赎回股票类产品。货币及债券资产配置环比增速分别约为-4.46%、3.62%，股票类风险资产流失的速度要高于货币、债券类低风险资产，或许说明基民们更偏向于赎回股类高风险资产，保留货币类低风险资产。
4. 陆港资金流向
a. 近一月内，北上资金净流入约816.31亿，资金以流入主，近几天资金继续流入。
b. 近一月内，南下资金净流入约282.37亿，资金以流入主，近几天资金流向并不明确，或仍将保持原有流向。
三、当前市场行业偏向如何(投资方向)？
1. 行业指数涨跌与估值情况
a. 当前申万一级(31)行业涨跌互现，纺织服饰，农林牧渔，美容护理行业涨幅较大，房地产，有色金属，汽车行业跌幅较大，近3日多数行业上涨，短期或仍偏强。
b. 近一月以来，多数行业上涨，综合近一月涨跌天数来看，行业表现相对最强，国防军工，汽车，电子行业表现相对最弱；而从当前各行业PE、PB估值综合来看，没有估值高于75%分位数的行业，约有9大行业估值低于25%分位数，其中，房地产，石油石化，银行行业低估最多。
2. 各行业成分股表现与结构
a. 申万一级行业(31)中，各行业成份股最新收盘价位于其60日均线上方的股票数占比，多数行业超50%，且有约18大行业该指标超75%，市场结构略偏高位，但向上空间或较有限。其中，非银金融(92.96%)、食品饮料(89.83%)、房地产(89.43%)该指标相对居前，煤炭(26.32%)、国防军工(46.6%)、有色金属(47.71%)该指标相对靠后。
b. 从各行业成分股最新涨跌比来看，约21大行业成分股上涨数超50%，单日市场表现较强，各大行业及其相应最大涨跌成分股统计见下表。
3. 基金产品股票投资行业分布
从基金定期报告(2022-09-30)来看(剔除市值小于100亿的行业)，基金经理们在制造业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业三大行业配置最多。而相对于上个报告期(2022-06-30)，电力、热力、燃气及水生产和供应业，采矿业，交通运输、仓储和邮政业三大行业配置市值增长最多，而科学研究和技术服务业，卫生和社会工作，租赁和商务服务业配置市值降幅居前。
4. 基金重仓股-申万行业配置
a. 从基金定期报告(2022-09-30)披露的重仓股统计数据来看，基金经理们在医药生物、电力设备、食品饮料三大行业配置重仓股市值最多。而相对于上个报告期(2022-06-30)，约9大行业重仓股市值上涨，同期约1大行业指数上涨，重仓股市值上涨行业数与同期行业指数基本持平，或许说明基金经理们的操作较充分的反应在市场中。
b. 各行业重仓股进、加、减、退个股清单请问作者要。从重仓股市值与同期行业指数涨跌背离的情况来看：重仓股市值大幅上涨，同期行业指数却在下跌,基金经理们或在加仓的行业有：社会服务，美容护理。基本不存在重仓股市值大幅下跌而同期行业指数却上涨的行业，基金经理们或更偏向于加仓。
四、潜在的投资机会追踪
1. 国内大宗商品期货
最新[涨]幅超2%的品种：沪白银。
最新[跌]幅超2%的品种：连棕油。
近一周[涨]幅超7%的品种：郑动力煤。
近一月[涨]幅超15%的品种：连铁矿石、郑纯碱、沪锡。
近一月[跌]幅超15%的品种：沪原油、原油TAS。
近一季[涨]幅超20%的品种：沪白银、沪镍。
近一季[跌]幅超20%的品种：沪燃油、沪原油、原油TAS。
近半年[跌]幅超25%的品种：沪沥青、郑棉花、连苯乙烯、沪燃油、连棕油、郑短纤、沪锡、郑PTA、连PVC、沪低硫燃油。
近一年[涨]幅超30%的品种：连生猪、连豆粕、沪镍、郑动力煤。
近一年[跌]幅超30%的品种：郑棉花、郑红枣、沪锡。
2. 国际大宗商品期货
最新[跌]幅超2%的品种：玉米、燃料油、燕麦、小麦。
近一周[涨]幅超7%的品种：白银。
近一月[跌]幅超15%的品种：燃料油。
近一季[涨]幅超20%的品种：白银。
近半年[跌]幅超25%的品种：布伦特原油、轻质原油、燃料油、燕麦、小麦。
近一年[涨]幅超30%的品种：燃料油。
近一年[跌]幅超30%的品种：燕麦。
免责声明:本报告旨记录本人对市场的看法思考，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。
