《读懂保险股》读书笔记（十七）内含价值评估体系（二）

今天以举例子的方式说说新业务价值和有效业务价值。

假设保险公司首年初收到1万元保费，按照5%的投资收益率投资15年，到15年底的时候再扣减掉赔偿和各类费用，剩余A万元。

A万元再按照11%的贴现率，贴现回今天，得到B万元，这个B万元就是新业务价值。

到了明年初这个时点，这笔保险的价值变成B*（1+11%），这一单已经是去年的“新业务”在今年产生的价值了，也就不再是新业务价值，而是变成了有效业务价值，而且往后开始都是有效业务价值。

为什么贴现率要去到11%这么高？原理如下：

内含价值评估体系是为了对投资者进行公司价值解释和说明而产生的。在这个例子中，假设这笔保险是保险公司目前唯一一笔业务，保险公司告诉投资者，如果你来买我的公司，15年后你可以收到A万的现金流，你当前愿意投入多少成本。

站在投资者的角度，一定是要综合考虑未来的风险，以及自己的期望收益，所以会给出一个很高的贴现率要求。