国际期货招商——期货套利交易存在的基本原理分析

在一个有效率的商场中，影响价格的各种要素总能在必定的时刻和空间内到达某种平衡，所以不合理的价格联系总会在必守时刻后变得合理。套利就是利用出资目标的价格或价格联系有时机违背事物的内在联系，凭借商场自我批改获得低风险赢利，所以内部套利具有盈余的必然性和确认性。

农产品固定的生长和收获时节以及金属等产品消费周期的存在，使得产品期货价格在必守时期内(如一年内)具有相对固定的价格动摇规则(这种动摇规则与长期商场走势的叠加构成了商场运动的具体形式)，然后使得不一起节的期货价格表合约有强有弱。

同一种期货产品的仓储本钱、交割本钱、资金时刻本钱相对安稳。在计算总本钱的基础上，找到同一期货产品在不同月份的价差合约与总本钱的价差之间的不合理联系，寻找套利时机。

当一种高度国际化的产品在不同国家的价差超越其进出口费用时，就能够跨国际商场套利。进出口费一般包含关税、增值税、报关检疫查验费、信用证开证费、运送费、港口杂费等。完结买卖的方式可所以套期保值平仓或者实际进口交割。比如在国内期货商场，当美国大豆进口本钱价远低于大豆期货价格时，能够进行跨商场套利操作，买入CBOT大豆合约，卖出大连大豆合约。

利用期货商场和现货商场的价格偏离，能够发现低风险的套利时机。在产品原产地现货价格确认的情况下，在计算运送本钱、仓储本钱、配送本钱、资金时刻本钱等总和的基础上，能够购买现货(或预订现货)一起卖出相应的期货合约套利操作，在现货差价超越运送、仓储、交割本钱时赚取差价赢利。在现在中国的大豆和小麦期货商场上，这种根据本钱预算的什物交割套利操作十分盛行。

特别是利用大豆、豆粕、豆油之间的压榨联系进行套利。因为豆粕和豆油都是大豆的下流产品，在必守时期内两者的价格联系是相对安稳的。理论上，假如DCE商场大豆和豆粕期货价格与现货商场豆油价格计算的压榨赢利值过高或过低，都能够进行大豆和豆粕的套利操作。现在，这种套利操作在CBOT商场被广泛运用。

在必守时期内，因为某些产品在运用中能够彼此代替，一般存在相对固定的价格联系。比如玉米和大豆在饲料运用中能够代替。当玉米相对价格高于大豆时，种植者会挑选多种玉米，顾客会挑选更多的大豆，这样玉米的供应会相对添加，需求会相对削减，然后提高大豆对玉米的价格，反之亦然。大豆、玉米、小麦之间，铜、铝之间，在条件允许的情况下能够进行价格联系的套利操作。