金银期货报告——市场认为美联储再加息一次给黄金一定支撑

上周公布的美国Markit PMI数据显示，美国6月制造业PMI创六个月新低、萎缩加剧，服务业PMI创两个月新低、今年以来首次放缓，制造业和服务业的下滑令综合PMI创下三个月新低。和市场预期相比，制造业PMI跌幅超出市场预期，服务业PMI跌幅不及市场预期。目前，美国制造业PMI已经低于50荣枯线，但服务业PMI依然处于50上方。由此可以看出，美国经济的韧性主要来自于服务业。

图一. 美国Markit PMI

数据来源：iFinD，中衍期货

此外，美国房地产市场出现回升。美国6月NAHB房产市场指数录得55，为2022年7月以来新高。自去年12月以来，该指数已经反弹了77%。同时，美国5月成屋销售较4月略有回升。且美国5月新屋开工创逾30年来最大增幅。美国楼市好转增加美国经济韧性。

图二. 美国房地产市场

 数据来源：iFinD，中衍期货

上周，美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，远未实现通胀目标，若经济表现符合预期，他支持年内再加息两次。他还表示，未来以更温和的步伐继续加息可能是合理的。他强调，将根据经济数据逐次会议做出利率决策，不存在预设的路线。在美联储继续加息的预期下，美债收益率，尤其是短端收益率继续上涨。不过，市场目前认为美联储仅会再加一次息，与美联储预计两次加息出现分歧。

图三. 美国国债收益率

数据来源：iFinD，中衍期货

从COMEX黄金期货持仓来看，上周多头和空头都有所增仓，其中多头增仓幅度较大，促使净多头持仓增加。由此看来，市场多头力量较强，金价仍有支撑。后期关注黄金净多头持仓能否持续增加。

图四. CFTC黄金持仓