7月16日周记 修正火电预期，一些宏观思考和下半年的布局
虽然说好的专栏不继续在B站发布了，但是本周没发视频，所以继续发一期专栏吧。（我好机智！）
周四有小伙伴在群里问我内债，外债这些东西怎么看。几十万亿的某投债会不会成为未来经济发展的拖累。我花了两三天时间整理了一下美元霸权的崛起路线，日本的泡沫到衰退以及失去的三十年，还有我们国家目前的态度和应对策略。接下来会慢慢做成视频放在B站和油管，感兴趣的小伙伴可以关注一下。这里简单说几个大家最近用得上的结论：
我们不会走日本的老路。宏观层面上区别于当年日本的地方太多太多了。
某投债目前的解决办法是地方政府协调进行债务重组。采取降低利率（在一定时间内极低利率甚至零利率），延迟还息，或者干脆延长整个债务久期，再或者就是前面几种办法的组合体。
中央目前的定调是地方政府要严控支出，政府支出一定要着眼未来，不能光看眼下的成绩。另外用国债置换地方债暂时看是不可能的。“谁的孩子谁自己抱”。一面控制债务规模增长，一面由地方政府协调解决问题，这是当下的解决方案。
所以目前内看通过扩大财政支出来刺激经济的办法是不可行的。期待下半年G端发力基建来进一步刺激经济的很可能会落空。七月底会议出来的政策刺激个人猜测更可能是在科技领域，比如：数字经济，半导体（卡脖子）方向。
与其通过短时间内继续借债刺激经济来开心一时，不如踏实下来消化债务，夯实未来经济发展的基础。这是我们目前选择的路线，也是最明智的路线。这恐怕也是为什么年初给2023年GDP增长定的目标是5%。
因为某投债债务重组，银行盈利肯定会承压，所以贷款端降息恐怕空间有限，但是存款端降息空间还比较大，也已经在做了。
除了以上结论以外，因为我们目前选择的经济发展路线，以及海外经济的持续衰退，期望宏观经济短时间内快速复苏是不切实际的。但是估值上，很多板块已经对盈利下降的预期消化了一大半了。所以七月以来我们会发现上证指数虽然向上拉升犹犹豫豫，但是向下下跌也是磨磨叽叽。七月以来行情上，因为业绩的持续公布，出现了一些基于业绩的估值修复。传统的熊市板块比如部分医药和消费本月均有表现，甚至以新能源车为首的老赛道走出了一波不错的行情。
不过因为我们前面的分析，目前的经济复苏的速度和高度都不太乐观，所以以上这些出于估值修复角度的股价上行能走多远有待商榷。
接下来复盘一下火电。月初人民币兑美元的持续贬值导致大盘的持续低迷，火电因为前期从高点下来有15-20%的调整，叠加预期向好具有很强的避险属性。本月第一周火电的表现可圈可点。但是第二周因为美元开始贬值，大盘开始震荡上行了。虽然高温天气持续超预期，电力需求持续爆表，但是火电板块整体来说比较低迷。究其原因还是目前的电力需求爆表和煤炭价格持续下跌基本都已经被计入了火电板块个股的估值中了。因此除非后续炎热天气的持续时间大大超出市场预期，或者煤炭价格的下跌超出市场预期，否则火电板块很难进一步突破前期的高点。
目前真的很难筛选出可以长期布局的板块或者个股。唯一比较看好的是半导体，因为半导体的库存周期于今年二三季度见底从一季度就开始在提，现在也是逐步经历了时间验证了。半导体产业中，因为AI的算力需求暴增导致的存储芯片可能的高景气度是个值得持续关注和挖掘的方向，但是前期暴涨过的个股还是要注意规避风险的。不是每一支暴涨过的个股都能兑现股价对应的业绩的。而且其实除了存储芯片，整个半导体产业链都是值得关注的。建议大家可以顺着存储芯片这个方向去挖掘。
除了半导体以外，信创里面一些真正优质的个股跌幅已经不小了。感兴趣的可以挖掘一下。能结合AI+的，本身又有优良基本面同时半年报业绩开始向好的公司。
下周短线方向，因为AI的业绩雷持续落地，本周后半段AI炒作重新复苏了。AI我觉得是一个需要去伪存真的板块，鱼龙混杂。可以关注一些主营业务比较专一的公司防止蹭概念或者离婚减持的出现。网络安全这个概念，虽然消息是周五晚上出的，但是概念板块周五交易日当天就已经提前抢跑了，叠加周末情绪方面持续发酵，持有的小伙伴注意高开低走的风险。
其他短线方向，又到了每年最热的时候。去年这段时间虚拟电厂被推上风口，这两题又在提统一电力市场，感兴趣的小伙伴可以自己挖掘一下。
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免责声明：
以上仅是饲养员个人的复盘和投资思考。不构成投资建议。市场瞬息万变，宏观分析本身也是一门测不准的科学。因此不能保证分析的准确性和有效性。希望大家自行注意投资风险。
