2022年轻纺行业报告：看好文具行业优势龙头企业！
报告出品/作者：申港证券、孔天祎
以下为报告原文节选
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1. 看好文具行业优势龙头企业
全球文具市场的规模保持稳定增长。根据共研产业研究院的相关数据，2021 年全球文具市场规模达 1920 亿美元，较 2020 年增长了 24 亿美元，同比增长 1.3%，预计 2022 年全球文具市场规模将达到 1957 亿美元。全球文具市场发展较为成熟，竞争格局已基本稳定，呈现出销售规模大、市场份额集中的特点。
国内文具行业市场规模已达上千亿美元 ，增长领先全球市场 。根据共研产业研究院的相关数据，从 2013 年到 2021 年，全球文具市场的年复合增长率保持在 1.15%。
其中，中国文具市场的规模在 2021 年达到 1310.94 亿美元，占比全球市场份额由45.08%增长至 68.28%，年复合增长率约为 6.54%，增速快于全球平均文具市场。
国内文具行业年新增企业数突破百万 ，行业前景被看好 。根据企查查数据，我国现存“文具用品”相关企业超 711 万家，2022 年上半年我国新增“文具用品”相关企业 139.97 万家。近 10 年来，“文具用品”相关企业年注册量逐年攀升，保持稳定的加速增长，其中 2019 年增速为近 10 年来最高，同比增长 77.69%；2021 年为“文具用品”相关企业注册量最多的年份，共新增 214.96 万家，同比增长 66.57%。
文具行业不断发展，市场运行平稳，行业发展前景被看好。
国内文具行业处于竞争阶段，有较大发展空间 。文具行业主要分为三个发展阶段：初级阶段、竞争阶段和成熟阶段。根据我国文具行业目前发展的特点，国内文具市场的格局正处于竞争阶段，通过一系列的市场竞争和行业内部发展进阶到成熟阶段。
在这个阶段，行业内部的发展总体呈现三个主要特征：供应商快速增长、产品种类增加、低价策略抢夺份额，使文具行业整体的竞争力、影响力和规模效应增强。
国内文具行业 市场 集中度较低 ，仍有快速提升需求。 根据Euromonitor的相关数据，从 2013 年到 2020 年，我国书写工具 CR5 从 26.7%提高到 38.3%，有较大提升，但相较于同期美、日等发达国家超过 60%的 CR5 仍明显偏低。同时，国内头部文具企业的市占率较低，其中规模最大的晨光市场份额为 23.1%。相比之下，2020 年美国书写工具市场规模最大的龙头品牌 Newell Brands 市场份额占比 31.6%。国内文具行业市场集中度仍需提升，龙头企业发展空间大。
国内人均文具消费额落后全球平均消费水平，发展空间大。根据中国制笔协会数据，
从人均文具消费额来看，中国人均文具消费额约仅为 105 元/年，而全球平均人均消费水平约为 240 元/年，人均文具消费额还不到全球平均人均消费水平的一半，国内文具市场需求仍然有较大发展空间。与美国相比，2019 年，国内人均文具消费额为 16.9 美元，同比增长 6.7%，美国人均文具消费额为 72.2 美元，同比下降 7%。
国内在校生人数创历史新高，对 书写工具 的需求增长。根据教育部数据，近年来我国在校生人数逐年增长，在 2021 年创历史新高，在校生人数达 2.91 亿人，较 2020年增加了 0.02 亿人，同比增长 0.69%。
在 国内文具行业 上市公司中， 晨光股份 财务数据突出 。晨光股份 2022 年 H1 营业收入达 84.33 亿元，净利润超 5 亿，净利率 6.49%，远超其他企业。由于晨光股份深入多领域，全方位充分发展各项业务，在综合业务和消费者粘性上占据很大的优势，龙头地位稳固。
在主营业务方面， 晨光 股份文具产品矩阵最为齐全，增长最为显著。晨光股份在书写工具、学生文具和办公文具三大传统核心业务不断发展，基本覆盖了业务可拓展维度的各方面。在产值上，晨光股份以 103.71 亿元的文具业务产值稳居文具业榜首，各分业务均有较高产值，学生文具业务以 57.39 亿元位居第一，发展前景和供需对接良好，较上年同比增速 7.55%，书写工具和办公文具业务分别同比增长 17.67%和 17.96%，增速快、增长势头迅猛。
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