医疗etf第二股，cro龙头股！

二.药明康德

1.护城河：平台化+国际化

2.CRO龙头

3.roe：19%左右

4.毛利40%，净利18%左右

5.控股股东，外企

6.2000年成立，2018年上市，上市3年给股东回报复合收益33.6%，这个需要拉长时间看，短期参考意义不大

7.分红与融资：分红30%左右，上市三年多有过一次增发配股等融资行为

8.高管持股，近一年高管套现频繁

9.产品特点：75%的营业收入来自海外，国际化率高，不受国内集采影响

10. 2020年净利润29.86亿，过去五年公司利润从11亿到30亿，五年三倍，公司在爆发式增长阶段，净利润增速远大于营收增速，说明公司产品硬朗度比较大，产品吃香

11.净现比大于1，公司有钱

12.受益于人口老龄化和消费升级，创新药走量进而带动医药研发外包;同时受益于中国的工程师红利，用工成本低。