第一共和银行崩跌，美国银行业危机硝烟又起，美国M2负增长

1. 【总结】美国第一共和银行股价暴跌50%，引发银行业危机第一共和银行规模比硅谷银行大，但存款流失接近一半，用裁员、削减高管薪酬等方式进行自救。
2. 市场预期下半年美国金融市场会出现流动性危机，M2货币供应量同比下跌 4.05%，可能导致金融危机。
3. 美联储从无限印钞变为激进加息，扩张与收缩过程剧烈切换，美联储尽可能拖延时间，但这个拖延时间也有边际效应。
4. 硅谷银行的破产加速了美国金融行业的信贷紧缩，美联储继续缩表，未采用QE（量化宽松），美国6月即将到来的债务大限是一个关键问题。
5. 高盛指出美国政府非预扣税收同比下降了29%，美债上限危机可能在6月初发生，债务上限危机是指美国财政部在不举债的情况下支撑多久。
6. 当前美国 TGA 账号已经基本见底了，不能按期偿还债务，耶伦警告美国国会解决债务上限问题，提高债务上限的法案大概率会通过。
7. 一旦提高债务上限的法案通过，美国财政部将海量发债，发债是财政行为，是否放水是取决于货币行为。
8. 当前美联储缩表，没有下场印钞购债，市场投资者由于加息缩表的影响处于流动性收紧状态，美国大规模发债可能成为压垮美债流动性的最后一根稻草。
9. 美国金融流动性危机可能在6月份出现，美联储逆回购规模仍然有2.3万亿美元，金融机构宁愿把钱存在美联储，也不愿意去购买美债或其他资产。

注：TGA是Treasury General Account，中文可译为“财政部一般账户”。