实际上，在过去的9年，代表美股中小股的罗素2000指数ETF，涨幅差不多3倍；而代表美股

实际上，在过去的9年，代表美股中小股的罗素2000指数ETF，涨幅差不多3倍；而代表美股大盘股的道琼斯指数，9年涨幅也是3倍，纳斯达克9年涨幅4倍！这足以证明，美股大小股票的涨幅基本差不多，并没有说大票特别强。

为什么A股这么极端呢？之前白酒也抱团，但小票并没有这么惨。只是12月份以来，大票明显在加速，而小票开始了暴跌之旅！出现在这个时间点，最重要的原因是，退市新规发布了。

由于历史的原因，A股积累了太多的垃圾股，退市新规出来后，他们难以有翻身之地！这让持有的人信心崩溃，以前拿小票被套可以死躺，熬个几年回来了，现在搞不好就是退市，谁还敢拿呢？

所以，这一轮抱团愈演愈烈，并非大票真那么值钱。而是全面注册制+退市新规后，市场主动的避险行为，加上新基金无限弹药，形成了恐怖的抱团效应！

现在市场4000多只票，机构在大票上躺赢，也懒得去研究小票了，所以才会这么惨的