震荡筑底｜2023.8.21

抽丝剥茧式的利好出台节奏，让被点燃的市场热情冷却、凝固，并逐渐走向另一段行情；宏观调控者的视界也许有更宏大的所见，宏观经济基本面问题的改善，有个政策发力、实体受力的过程，非一日之功，耐心等待形势的好转。

股市晴雨表/股市箴言

今日股市：多云

本周股市箴言：投资不仅仅是一种行为，更是一种带有哲学意味的东西。  ——约翰.坎贝尔

今日解盘 /每日把脉

        受经济数据低迷、外部利空压制等影响，上周市场弱势特征明显，指数调整至3150点附近时，受MLF降息及降印花税传闻等刺激，金融、地产等权重托底预期增强，但指数最终还是破位收盘；周末证监会做了较为系统的表态，或将对市场带来积极影响。

        证监会就活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施进行了表态，大概内容：1.供给端，合理把握IPO、再融资节奏；规范大股东、董监高等相关方的减持行为；2.投资端，大力发展权益类基金，支持全国社保基金等扩大资本市场投资范围；放宽上市公司在股价大幅下跌时的回购条件；3.交易端，调降证券交易费用；适当延长A股市场交易时间，适当放宽对优质证券公司的资本约束；提升A股、港股活跃度；对轻资产科技型企业重组的估值包容性；4.债务风控端，做好房地产、城投等重点领域风险防控；另外，之前市场热议的“T+0交易”，不在日程。

        汇率方面，近期美国一系列经济数据显示超预期韧性，叠加通胀有回升苗头，使得加息预期出现长尾效应，美元、美债利率续创新高。对国内而言，人民币汇率和权益资产短期承压，但美联储加息尾声明确，一旦拐点确认，叠加经济内生动力增强，人民币汇率企稳带动国内资产价格吸引力提升可期，A股也将迎来回补的增量资金。

交易策略 /指点迷津

        由于大市处于探底过程中，行情持续性偏短暂，或不宜盲目追高；建议结合技术面、估值，适当关注受益于热点事件刺激的次新股品种。

今日热点 /点石成金

一、民航

        2023年以来，随着积压的出行需求得到补偿性释放，民航运输规模逐月回升，7月运输规模更是首度超越疫情前，创月度历史新高。后续还有中秋国庆长达8天的长假接棒，四季度国际客流可能迎来全年峰值。供需错配有望使客座率上升、票价上涨，盈利弹性有望比以往周期更大。随着出行需求持续高涨，民航板块将迎“量价齐升”，业绩加速恢复可期，看好本轮航空客运修复行情。

一周小结 /温故知新

        在7月份宏观经济数据全面低于预期以及进入八月份之后汇率新一轮快速贬值的背景下，A股迎来了一波快速杀跌。上周A股指数总体延续了前一周的调整态势，继续寻找“市场底”，目前看“市场底”依然未探明。在本周内参中，我们反复提示这个观点。同时也强调，在“市场底”未明的情况下，总体仓位要控制。上周行情低迷，弱势下，资金抱团券商股，对其他多数板块个股构成资金面压力，导致大部分个股深度调整，这是市场筹码结构问题，多少有超出基本面之嫌。除了券商板块，其他局部热点主要在房地产、数据要素、机器人、智能汽车、军工以及部分次新股等，内参重点提示了机器人、智能汽车、数据要素等板块机会。欢迎关注内参，我们将继续尽力为您提供有价值的服务。

资金动向 /数据跟踪

值班撰稿    杨浩

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